歐盟擬收回加密貨幣監管權：ESMA或將主導MiCA框架下牌照發放

發布日期：2025年10月7日 00:03 | 分類：加密貨幣分析

摘要：歐盟市場監管機構ESMA正準備擴大其權力，直接監管加密貨幣交易所等營運商。此舉旨在更好地配合歐盟新實施的加密資產市場法規（MiCA）框架，解決跨境許可和市場監管碎片化的問題。

市場背景與現況

目前，歐盟各成員國對於加密資產服務提供商（CASP）的牌照發放標準不一，導致市場監管存在碎片化現象。儘管MiCA旨在建立統一的監管框架，但由於牌照由各國主管機關頒發，不同國家之間的監管寬鬆程度差異明顯。例如，立陶宛已向Robinhood Europe頒發了首張牌照，而馬爾他則授權了OKX和Crypto.com等大型交易所。這種情況使得企業可以在監管較為寬鬆的國家獲得牌照，然後通過“通行證”（passporting）規則在整個歐盟運營，引發了監管套利（regulatory arbitrage）的擔憂。ESMA認為，這種碎片化的監管模式阻礙了歐盟金融市場的整合和全球競爭力。

核心分析

ESMA主席Verena Ross在接受《金融時報》採訪時表示，歐盟委員會正在制定計劃，將包括加密貨幣在內的多個金融領域的監管權從國家監管機構轉移到ESMA。此舉旨在建立一個“更整合、更具全球競爭力”的歐盟金融格局。ESMA認為，將監管權集中到歐盟層面，可以消除各國監管標準不一致的問題，提高監管效率，並促進市場的統一。此外，ESMA還對馬爾他的授權程序提出了批評，認為其部分要素存在問題。如果ESMA最終獲得加密貨幣監管權，將會對現有的市場格局產生重大影響。各國監管機構將失去對本地加密貨幣企業的控制權，而企業則需要遵守ESMA制定的統一標準。這可能會導致一些企業因為無法滿足ESMA的要求而被迫退出市場，但也可能促進市場的長期健康發展。

“通行證”規則允許在一個歐盟國家獲得許可的公司在整個歐盟運營，無需額外批准。然而，包括法國在內的一些較大成員國正在考慮對在其他歐盟國家獲得許可但在其境內運營的加密貨幣公司實施限制，這引發了對單一市場原則的質疑。CoinShares合規主管Jerome Castille表示，MiCA面臨的最大挑戰是確保所有成員國的執行一致性。歐洲加密貨幣倡議執行董事Marina Markezic認為，問題的根源在於“27個不同的國家主管部門監管相同的法規”，這種碎片化的方法可能會破壞MiCA的核心目標，即協調統一。

風險與機會

ESMA收回加密貨幣監管權面臨的主要風險來自於歐盟成員國之間的利益衝突。一些國家可能不願意放棄對本地加密貨幣企業的控制權，並可能試圖阻止ESMA的改革。此外，即使ESMA成功獲得監管權，其能否有效地執行MiCA框架仍然存在不確定性。ESMA需要建立一套完善的監管體系，並與各國監管機構密切合作，才能確保MiCA得到有效執行。另一方面，ESMA收回加密貨幣監管權也帶來了機遇。統一的監管標準可以降低企業的合規成本，促進市場的創新和發展。此外，ESMA的監管可以提高市場的透明度和安全性，保護投資者的利益。對於投資者而言，更清晰的監管框架有助於降低投資風險，並吸引更多機構投資者進入市場。

未來展望

預計未來幾個月，歐盟委員會將就ESMA擴大監管權的計劃進行討論和投票。如果該計劃獲得通過，ESMA將逐步接管加密貨幣監管權，並制定統一的監管標準。在此過程中，歐盟各成員國之間的利益博弈將持續存在，MiCA框架的具體執行細節也將不斷完善。長期來看，ESMA的介入有望促進歐盟加密貨幣市場的整合和發展，使其在全球市場中更具競爭力。同時，投資者也需要密切關注監管政策的變化，及時調整投資策略。

結論

ESMA試圖收回加密貨幣監管權是歐盟在加密貨幣監管方面邁出的重要一步。儘管面臨諸多挑戰，但此舉有望促進市場的統一和發展，並保護投資者的利益。投資者應密切關注相關政策的進展，並做好應對監管變化的準備。統一的監管框架雖然可能增加短期合規成本，但長期來看，將有助於建立更加健康和可持續的加密貨幣市場。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/eu-crypto-oversight-esma-fragmented-supervision