企業加密財庫擴張與市場逆風：Strategy 與 Bitmine 大規模購幣解析

發布日期：2026年02月18日 19:21 | 分類：加密貨幣分析

摘要：Strategy 與 Bitmine 於本週合計投入約二億六千萬美元購買比特幣與以太坊，儘管市場持續下跌，企業財庫仍積極擴張持倉，顯示長期資金布局趨勢。

市場背景與現況

截至本月中旬，全球加密市場仍處於自十月高點回撤的階段，主要指標比特幣價格徘徊在六萬六千美元左右，較30天前下跌約三成；以太坊則在一千九百九十美元附近，跌幅逾四成。此波回調受多重因素影響，包括美國聯邦儲備持續加息、全球通膨壓力以及部分主要交易所調整交易手續費政策。儘管整體成交量減少，企業級財庫仍持續透過公開市場購買，顯示機構資金對加密資產的需求未完全消退。

核心分析

Strategy 公司於二月九日至十六日間斥資一億六千八百四十萬美元購買比特幣，累計持有量提升至七十一七萬一百三十一枚，平均取得成本約七萬六千零二十七美元。此舉主要透過其在市場上發行的優先股與普通股募集資金，顯示公司對比特幣長期價值的堅定信念。相較之下，Bitmine Immersion Technologies 以約二億六千萬美元收購四萬五千七百五十九枚以太坊，持有量增至四百三十七萬一千四百九十七枚，約佔全網供應的三點六二%。其中三百零四萬零四百八十三枚已質押，產生約一億七千六百萬美元的年化質押收益。

從資金來源分析，Strategy 透過 AT‑M 程式出售股份獲得近一億七千萬美元的淨收入，顯示其股東對於財務透明度與資本運作的接受度仍然較高。Bitmine 則同時持有現金六億七千萬美元、比特幣一百九十三枚及多元投資組合，形成較為分散的資產配置。兩家公司在股價上皆遭遇大幅回撤，Strategy 股價跌至約一百二十九美元，較去年七月高點跌幅七十二%；Bitmine 股價約二十美元，跌幅八十五%，但全年仍呈現一百七十五%的正向成長。

此種逆勢加碼行為對市場流動性產生雙重影響：一方面提供了穩定的買盤支撐，減緩價格進一步下跌的壓力；另一方面亦可能因大額買入而推高短期成交量，誘發投機資金的短線介入。從宏觀經濟角度觀察，機構財庫的持續增持暗示對傳統金融市場波動的對沖需求，尤其在利率上升環境下，加密資產被視為潛在的非相關資產類別。

風險與機會

風險方面，首先是市場價格持續下行的可能性。若比特幣與以太坊未能突破近期支撐位，企業持有的高成本資產將面臨帳面虧損，進一步影響其股價表現與資本成本。其次，監管政策的不確定性仍是主要風險，尤其是美國與歐洲近期對加密資產的合規要求日益嚴格，可能限制企業在公開市場的購買行為。最後，質押收益雖然提供了穩定的現金流，但同時承擔了智能合約漏洞與平台安全風險。

機會方面，企業財庫的持續增持顯示對長期價值的信心，若未來比特幣與以太坊重新回升，將為持有者帶來顯著的資本增值。質押以太坊的年化收益率約六點八％，在傳統固定收益市場利率下降的情況下，具備相對吸引力。再者，企業的資金規模與流動性可在市場波動時提供穩定的買盤，提升整體市場深度，對小型投資者形成正向循環。

未來展望

展望未來六至十二個月，若全球宏觀經濟環境出現緩和，特別是美聯儲放緩加息步伐，資金可能重新流向風險資產，加密市場有望迎來回彈。企業財庫的持續擴張將成為市場底部的支撐點，同時也可能刺激其他上市公司跟進，形成資金聚集效應。另一方面，若監管環境收緊或出現大型安全事件，市場情緒仍可能持續低迷，企業持有的高成本資產將面臨更大壓力。投資者應密切關注政策動向與大型機構的資金流向，以調整投資組合的風險曝露。

結論

Strategy 與 Bitmine 雖在市場低迷期間大幅增持比特幣與以太坊，顯示機構對加密資產的長期價值持續看好。此舉在短期內為市場提供了買盤支撐，降低跌幅風險；但同時也伴隨著價格持續下行、監管變動與質押安全等多重風險。投資者在參考此類企業動向時，應結合宏觀經濟走勢與政策環境，審慎評估資產配置的比例與風險承受度。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/top-crypto-treasury-companies-strategy-and-bitmine-add-to-btc-eth-stacks