SBI 集團收購新加坡 Coinhako 之戰略意義與市場影響分析

發布日期：2026年02月17日 20:35 | 分類：加密貨幣分析

摘要：SBI 集團透過子公司取得 Coinhako 控股權，將在新加坡建立合規的數位資產平台，強化亞太區域的 token 化與穩定幣基礎建設，預期提升市場流動性並帶動相關資產需求。

市場背景與現況

截至 2026 年第一季，全球加密貨幣市場總市值約為 2.3 兆美元，亞洲區域貢獻近 40% 的交易量。新加坡因其明確的金融監管框架與友善的稅制，已成為亞洲最重要的合規交易所聚集地，持有 MAS 發放的主要支付機構牌照的交易所數量在過去兩年增長超過 60%。同時，穩定幣市值已突破 3000 億美元，佔整體加密資產的 13%，顯示機構資金對於低波動資產的需求持續上升。SBI 集團近年積極布局數位資產領域，除先前投資 Sygnum 銀行外，亦於 2025 年推出日幣穩定幣，顯示其在跨境結算與 token 化市場的長期布局。

核心分析

此筆收購的核心在於取得新加坡合規牌照與本地客戶基礎。Coinhako 目前持有 MAS 核發的主要支付機構牌照，並已在區域內提供法幣入金、出金與多鏈交易服務，月活躍用戶超過 150 萬人，日均交易量約 1.2 億美元。SBI 透過子公司注資並購買現有股東股份，將使其在亞洲區域形成垂直整合的數位資產服務鏈，從資金募集、交易撮合到穩定幣發行均可在同一集團內部完成，降低跨境合規成本。

從財務角度觀察，若收購完成，SBI 集團的合併報表將新增約 2.5 億美元的營收貢獻，主要來源於交易手續費與穩定幣發行手續費。長期而言，隨著機構投資者對 token 化證券的需求提升，Coinhako 可作為前端入口，將資金導入 SBI 旗下的資產管理平台，形成資金與產品的雙向流動。

技術層面，Coinhako 已部署企業級的雲端交易引擎，支援高頻交易與多鏈互操作，符合機構級別的安全與延展性需求。SBI 近期與 Chainlink 合作的預言機技術，將可直接嵌入 Coinhako 的交易系統，提升價格資訊的即時性與可信度，為未來的衍生品與結算服務奠定基礎。

風險與機會

風險方面，首先是監管審批的不確定性。雖然 Coinhako 已具備 MAS 牌照，但收購後的集團結構變更仍需新加坡金融管理局的最終核准，若審批延遲或條件變更，可能影響交易完成時程。其次，市場競爭激烈，新加坡本地已有多家大型合規交易所爭奪同質客戶，若未能快速推出差異化服務，可能面臨用戶流失風險。最後，宏觀經濟環境仍存不確定性，全球利率上升與資金緊縮可能抑制加密資產的投資熱情。

機會方面，SBI 的品牌與資金實力可為 Coinhako 帶來大量機構客戶，特別是日本與東南亞的資產管理公司。透過穩定幣與 token 化證券的跨境結算解決方案，集團有望在亞洲貿易金融領域取得先機。此外，隨著 DeFi 生態持續擴大，Coinhako 若能整合 SBI 旗下的金融科技平台，提供流動性挖礦與借貸服務，將進一步提升平台黏著度與收益來源。

未來展望

預計在收購完成後的 12 個月內，SBI 會推出以日幣與新加坡元計價的雙幣穩定幣，並在 Coinhako 平台上提供 token 化債券與資產證券的交易。此舉將把傳統金融資產與區塊鏈技術深度融合，吸引更多保守型機構投資者參與。長遠來看，若亞洲區域的跨境支付與資本流動需求持續增長，SBI‑Coinhako 的合併體系有望成為區域性數位資產基礎設施的核心，對整體市場流動性與價格發現機制產生正向效應。

結論

總體而言，SBI 集團收購 Coinhako 的行動不僅是資本層面的投資，更是佈局亞太合規數位資產生態的戰略步驟。若監管審批順利，預計將提升平台的流動性、擴大機構客戶基礎，並為穩定幣與 token 化證券的應用提供實質支撐。然而，監管風險與市場競爭仍是不可忽視的挑戰，投資者應持續關注相關政策動向與平台產品落地進度。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/sbi-holdings-majority-stake-singapore-crypto-exchange-coinhako