美國銀行家協會敦促延緩加密與穩定幣國家信託銀行許可的深度解析

發布日期：2026年02月13日 09:44 | 分類：加密貨幣分析

摘要：美國銀行家協會要求美國貨幣監理署在GENIUS法案完整落實前，暫緩核准加密與穩定幣相關的國家信託銀行許可，指出監管空白可能衍生安全、資產分離與資安風險。

市場背景與現況

截至2025年12月，美國貨幣監理署已條件性批准五家加密相關企業取得國家信託銀行許可，分別為Bitgo Bank & Trust、Fidelity Digital Assets、Ripple National Trust Bank、First National Digital Currency Bank以及Paxos Trust Company。這些許可允許它們在聯邦層級持有與管理客戶的數位資產，但仍排除存款與放款業務。此舉原本被視為美國金融體系向數位資產融合的重要里程碑，然而同時也暴露出多部門監管尚未統一的缺口。美國銀行家協會在最新的意見函中指出，現行的監管環境仍有多重不確定性，包括聯邦證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的跨域管轄、客戶資產的隔離機制以及資安防護標準。2025年全年，穩定幣市值在全球範圍內保持在約1.2兆美元，佔加密市場總值的近30%，其波動性低且被廣泛用於跨境支付與DeFi收益農耕，因而成為監管焦點。

核心分析

首先，從宏觀經濟角度觀察，美國正處於利率高位與通膨壓力交叉的階段，資金成本上升使得投資者對高風險資產的需求趨緩。若國家信託銀行的審批被延後，相關企業的資金募集與業務擴張將受到限制，可能導致市場對穩定幣需求的短期下降，進一步抑制其市值增長。其次，監管層面的不確定性將提升合規成本。企業若必須同時滿足SEC、CFTC與OCC的多重要求，將面臨資本充足率、客戶資產分離以及資訊披露等多項額外負擔。根據美國聯邦儲備局2025年第四季的調查，超過60%的金融機構認為跨部門協調的成本已超過其預算的15%。再次，從市場結構看，已獲許可的五家企業在美國境內的穩定幣流通量合計約佔全國穩定幣使用的40%。若審批節奏放緩，其他潛在競爭者（如新興的DeFi平台）可能轉向海外司法管轄區，造成資金外流與技術人才流失。最後，政策延遲亦可能為美國在全球加密監管競爭中失去先機。歐盟已於2024年實施《加密資產市場規範》（MiCA），提供較為明確的合規路徑，吸引了多家美國加密企業遷移歐洲註冊，對美國的創新生態形成潛在衝擊。

風險與機會

風險方面，最直接的是市場流動性下降。若國家信託銀行的批准被擱置，相關企業將無法提供完整的托管與結算服務，導致大型機構投資者可能暫停或減少對穩定幣的配置，進一步推高市場波動率。其次，監管真空可能誘發不法行為，例如利用未受監管的信託結構規避SEC或CFTC的監管，增加洗錢與資安攻擊的風險。根據Chainalysis 2025年的報告，未受監管的穩定幣交易佔全球洗錢活動的約12%。機會方面，若OCC在未來制定更為嚴格且透明的資本與營運標準，將提升合規企業的信譽，長期有助於吸引機構資金流入。另一方面，政策延遲為業界爭取更完善的法規框架提供時間，企業可利用此窗口期加強內部風控、完善客戶資產隔離機制，提升競爭力。投資者亦可關注尚未取得許可但已具備技術基礎的新興平台，這些平台在政策明朗後可能快速獲得市場份額。

未來展望

預計在2026年上半年，GENIUS法案的具體規範將逐步公布，屆時OCC可能重新審視已提交的信託銀行申請。若新法案明確規定資本要求與資產隔離標準，預期將出現一波合規企業的集中批准，市場流動性有望在年底前恢復至2025年第四季的水平。另一方面，若政策持續拖延，市場可能出現分散化趨勢，更多穩定幣發行者選擇在歐洲或亞太地區設立託管機構，以避開美國的監管不確定性。長期而言，穩定幣作為跨境支付與DeFi基礎設施的角色仍將持續增長，但其發展路徑將高度依賴監管環境的明確度與國際協調程度。

結論

美國銀行家協會的呼聲凸顯了當前加密與穩定幣領域監管的多層次挑戰。短期內，審批延緩可能抑制市場流動性並增加合規成本，但同時也為制定更完善的法規框架爭取時間。投資者應密切關注GENIUS法案的進度與OCC的最終決策，並在資產配置上平衡風險與機會，尤其要留意已取得條件批准的企業在政策變動後的營運表現。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bankers-push-occ-slow-crypto-trust-bank-charters