策略資產公司持續週購比特幣：第十二週累積逾七億美元持倉解析

發布日期：2026年02月16日 20:23 | 分類：加密貨幣分析

摘要：策略資產公司持續第十二週購買比特幣，累計持倉逾七億美元，顯示機構在低谷仍看好長期價值。

市場背景與現況

自2025年10月閃崩以來，加密市場整體跌幅逾五成，比特幣價格從歷史高點超過十二萬五千美元回落至六萬多美元，市場情緒極度悲觀。同期，多家加密資產托管公司股價同步下跌，資產淨值倍率（mNAV）多數跌破一線，顯示資金成本上升與融資渠道受限。美國聯邦儲備局持續收緊貨幣政策，全球通膨壓力仍未完全緩解，風險資產需求下降，進一步抑制了加密資金的流入。儘管如此，部分機構仍以成本均價低於七萬六千美元的比特幣為基準，視為長期避險資產。

核心分析

策略資產公司本週以超過九千萬美元的價格購入一千一百四十二枚比特幣，使其總持倉達到七十一萬四千六百四十四枚，市值約四百九十三億美元。此舉凸顯了機構在價格低點的逆向投資策略，與傳統市場的逢低加碼行為相呼應。從宏觀層面看，美國實質利率仍保持正值，資金流向實體經濟的吸引力下降，促使部分資金轉向供給有限且具稀缺性的比特幣。另一方面，策略資產公司的財務報表顯示其第四季虧損達一百二十四億美元，股價短暫回彈至一百三十三點八八美元，說明市場仍對其長期持幣策略抱持信心。值得注意的是，策略資產公司持有的比特幣成本基礎為七萬六千美元，遠低於目前市場價格，形成了明顯的安全邊際。若未來比特幣價格回升至八萬美元以上，該公司將可實現可觀的帳面利潤，進一步提升其資產淨值倍率，改善融資條件。

此外，監管層面亦出現正向信號。2026年初，美國證券交易委員會發布新指引，明確允許合格機構投資者持有加密資產作為資本保值工具，降低了合規成本。此舉預期將刺激更多企業級資金進入比特幣市場，提升整體流動性。歐洲多國亦同步修訂加密資產會計準則，允許以公允價值列示，提升財務透明度。

風險與機會

風險方面，首先是市場波動性仍然高企，若比特幣價格持續低於六萬美元，策略資產公司的持倉市值將面臨進一步縮水，可能觸發資產減值壓力。其次，mNAV 低於一的情況仍未完全改善，若資金成本上升，公司的再融資能力或受限制。第三，監管環境雖有正向趨勢，但若主要經濟體出現嚴格的加密資產稅收或資本管制，將對機構投資意願產生抑制。機會方面，隨著成本基礎遠低於當前市場價格，策略資產公司具備顯著的上行空間；若比特幣在2026年下半年突破八萬美元大關，將帶來帳面利潤的倍增效應。再者，機構投資者的持續進場將推升市場深度，降低價格滑點，提升整體交易效率。最後，全球央行持續探索數位貨幣發行，若相關政策與比特幣形成互補，亦可能帶動需求上升。

未來展望

從中長期來看，策略資產公司的持幣策略可能成為行業標竿，促使其他企業資產管理公司跟進週期性累積。預計在2026年全年，若比特幣價格維持在七萬至九萬元之間，策略資產公司的資產淨值倍率有望回升至 1.2 左右，為後續發行優先股或債券籌資提供支撐。宏觀經濟方面，若美國通膨率在年中回落至兩點五％以下，實質利率下降，資金將更傾向於高收益、低相關性的加密資產。監管層面若持續推出友善指引，將進一步降低合規門檻，吸引更多機構資金流入。綜合判斷，策略資產公司的持幣行為在市場低迷期具備防禦性與成長性雙重特徵，未來有望成為比特幣價格的支撐力量。

結論

策略資產公司第十二週持續購入比特幣，顯示大型機構在價格低谷仍保持積極布局，對市場信心形成正向回饋。雖然短期內市場波動與資產淨值倍率仍存挑戰，但成本基礎的安全邊際與監管環境的逐步改善，使得其長期持幣策略具備較高的投資價值。投資者在評估相關風險時，應關注比特幣價格走勢、宏觀貨幣政策變化以及全球監管動向，綜合判斷後作出配置決策。
文章來源:https://cointelegraph.com/news/michael-saylor-signals-strategy-buy-bitcoin