長期比特幣持有者止賣抑制、以太坊鯨魚持倉波動加速：市場仍顯熊

發布日期：2025年12月Dec 30, 2025日 14:12 | 分類：加密貨幣分析

摘要：長期比特幣持有者開始逐步減少抛售，以太坊鯨魚則持續增持，顯示主流幣種間的趨勢變化。市場整體仍呈現下行壓力，但混合動態暗示未來可能形成新一波調整機會。

市場背景與現況

截至2025年12月，長期持有比特幣者（持有期超過155天）所持有總量由7月的1.48億枚下降至12月的1.43億枚，顯示前三個月大幅減量後已進入止賣階段。與此同時，台灣統計顯示，擁有1,000枚以上以太坊的現金流地址在全網中佔比已由上一年末的60% 上升至70%，而近一周內共增持約12萬枚以太坊。台北交易所數據指出，今日比特幣價格區間為86,744美元至90,064美元，波動幅度仍維持於1%以內。整體而言，美元指數和大宗商品價格波動亦為加密市場帶來壓力，特別是黃金與白銀價格拉升，投資者傾向於將資金從風險型資產轉移至指標性仿沖基金。

核心分析

長期持有者的賣壓減弱，實質上是市場進入一個「整理」階段。此種情形往往伴隨著機會主義的買入行為，因為止賣者較少，市場流動性有所回暖。然而，以太坊鯨魚持倉的擴張，顯示其對下一波牛市的期待提升。雖然目前以太坊價格仍低於歷年高點，但鯨魚獲得流動性的持續加急，本質上創造了能量線，若持有者繼續以低價增持，未來於觸及150% 持量比時可能引發加速漲幅。

此外，兩大主流幣種之間存在類似「競爭/補充」關係，長期持有者減少抛售可促進比特幣自我修復機制，而鯨魚增持以太坊則可能引領DeFi與NFT市場的關聯程度提升。這種同業螺旋機制在過去市場趨勢中常被觀察到：當比特幣處於相對平穩狀態，投資者逐步轉向以太坊以尋求增長潛力。

風險與機會

風險方面，市場仍低迷，若美元指數持續走強，投資者風險規避偏好提升，亦可能使比特幣與以太坊暫時尋找避風港。加之監管風向不確定，若主要市場出現嚴格限制，鯨魚持倉可能被迫出售以減少風險敞口，造成價格瞬間下滑。相對地，機會則來自於長期持有者的止賣行為令市場流動性回升，且鯨魚對以太坊的十三重投入，表明對「Web3」生態的長期信心，費德爾化資產本金將逐步回流至去中心化平台。此外，隨著國際儲備貨幣新中介的興起，若以太坊與其安全橋接合作緊密，將有機會吸引更多機構級別的資金。

未來展望

經濟學家預估，在短期內比特幣與以太坊將維持觀望趨勢，走勢受美元走強與全球利率調整影響。若鯨魚之持有行為延續，預期可在2026年初形成巴西次級波動，特別是在重大技術升級（如以太坊2.0 等級）完成後，可能帶來更高的市場回報。長期而言，市場流動性提升將有助於治理架構投資，並為NFT與DAO等新興應用提供資金支持。

結論

總結來說，長期比特幣持有者減止售和以太坊鯨魚持倉攀升，標誌著兩大主流幣種處於微妙平衡點。投資者應留意美元走強與監管動態對市場心理的影響，同時把握鯨魚行為所反映的潛在市場機會。盡管目前市場情緒仍偏熊，但在正向累積之下，未來可能出現一次緩和或上升的機會。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-long-term-holders-halt-selloff-ether-whales-accumula