去中心化永續期貨爆發：12 月成交超 1 兆美元掀市場新風潮

發布日期：2025年12月30日 11:20 | 分類：加密貨幣分析

摘要：12 月去中心化永續期貨市場成交突破 1 兆美元，主要由 Aster、Hyperliquid 與 Lighter 等平台推動，顯示市場結構與投資者偏好正快速演變。

市場背景與現況

在 2025 年，由於傳統加密貨幣飽和，交易者趨向尋求更高槓桿回報，導致永續期貨交易成為主要資金流動方向。根據 DeFiLlama 資料，過去 30 天內永續期貨交易額高達 9720 億美元，其中 Lighter 佔比 20%，Aster 佔 18%，Hyperliquid 佔 16%。相較於傳統現貨市場，去中心化平台在交易透明度、資產安全與交易成本方面具有優勢，吸引投資者進一步渗透。

核心分析

永續期貨之所以能快速擴張，主要歸功於以下三個因素：一、無期限條件降低了市場波動所需的資金壓縮；二、高度槓桿化使小額資金可以快速擴大持倉；三、平台間跨鏈互操作性與自動化撮合系統提升流動性。Aster 在發行令牌後短期內就占據超過 50% 的 24 小時成交量，顯示其高效撮合機制與低滑點優勢；Hyperliquid 於 2024 年擴展入現貨交易，進一步彌合現貨與衍生品市場邊界；Lighter 透過大額融資擴充網絡基礎設施，提升掛單容量。這三大平台彼此競爭，但同時推動整體市場技術與服務水平提升。 此外，永續期貨可能在未來演變為與傳統股市結合的「股票化期貨」，透過標的資產代幣化、 24/7 波動且仍保留槓桿機制，滿足投資者在非交易時間內尋求持倉敞口的需求。若監管部門鼓勵此類產品落地，將進一步擴大去中心化金融在傳統市場之外的影響力。

風險與機會

風險方面，高槓桿交易加劇市場波動，導致倉位快速爆倉；且去中心化平台可能面臨共識節點攻擊或系統性能瓶頸；另外，監管不確定性仍存，跨境交易合規成本可能上升。機會則在於：1）交易成本低、透明度高；2）數字資產可24/7交易，提供非交易時間的投資工具；3）平台達到更高流動性門檻，吸引機構投資參與，帶動市場規模擴張。

未來展望

預期未來 12 個月內，永續期貨交易額將持續成長，或升至 1.2 兆美元。市場監管將加強風險披露要求，平台需提升合約透明度與風險控管能力。技術層面，跨鏈互操作性與協同審計將成為主流，使去中心化衍生品與傳統金融產品之間的界線愈發模糊。

結論

去中心化永續期貨已成為加密市場的重要引擎，其高槓桿與無時計價特性為投資者提供了前所未有的機會與風險。投資者應審慎評估槓桿效應與流動性風險，並關注監管動態，以制定相應的風險管理策略。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/onchain-perpetual-futures-crypto-derivatives-activity