穩定幣、質押代幣與RWA：彌合加密貨幣收益差距

發布日期：2025年11月13日 15:14 | 分類：加密貨幣分析

摘要：穩定幣、質押代幣（staking token）和真實世界資產（RWA）正迅速彌合加密貨幣收益產品與傳統金融之間的差距。《GENIUS法案》等新興法規正在推動對收益型穩定幣和RWA的需求。

市場背景與現況

加密貨幣的收益產品遠遠落後於傳統金融（TradFi）產品，但流動性質押代幣（Liquid Staking Tokens, LSTs）和真實世界資產（Real-World Assets, RWAs）等新興區塊鏈領域正在穩步縮小差距。RedStone Oracles、Gauntlet、Stablewatch 和 Tokenized Asset Coalition 共同撰寫的一份新報告指出，只有 8% 到 11% 的加密貨幣提供被動收益生成模型，而傳統金融資產中，這一比例為 55% 到 65%，差距顯著。然而，穩定幣、RWA 和「藍籌」收益代幣正迅速彌合去中心化金融（DeFi）的被動收入差距。

核心分析

《引導和建立美國穩定幣國家創新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins, GENIUS Act）等新興法規於七月通過，正在幫助該行業趕上步伐，從而導致對收益型穩定幣和 RWA 的需求不斷增長。《GENIUS法案》為穩定幣抵押品制定了明確的規則，並強制遵守反洗錢法。RWA 是債券或基金等傳統資產的代幣化版本，隨著主要機構認識到鏈上結算的效率，它們也正在引入新的被動收入來源。以太幣 (Ether, ETH) LST 和 Solana (SOL) LST 等藍籌收益代幣也通過為加密貨幣質押者創造更高的資本效率而獲得了吸引力。ETH LST 在截至 11 月的兩年中從 600 萬增加到 1600 萬，按今天的價格計算，名義價值增加了 340 億美元。Lido 的 stETH (STETH) 等 LST 為加密貨幣質押者提供了等值的質押代幣，這些代幣可以在其他 DeFi 協議中交易或部署，從而創造更高的資本效率。

風險與機會

儘管RWA和LSTs帶來了新的收益機會，但也存在風險。監管不確定性仍然是一個主要風險，特別是關於RWA的分類和合規性。智能合約漏洞和DeFi協議中的風險也可能導致資金損失。然而，隨著機構資金進入加密貨幣領域，對更高效和合規的收益產品的需求將會增加。RWA和LSTs提供了傳統金融和DeFi之間的橋樑，為早期採用者提供了顯著的投資機會。隨著技術的成熟和監管的明確，這些領域的增長潛力巨大。

未來展望

報告稱，加密貨幣收益資產有望在未來幾個月內實現「指數級增長」，並將受益於 DeFi 和 TradFi 之間的差距，稱其為「加密貨幣的最大機會」。隨著「加密貨幣即基礎設施」的論點獲得關注，鏈上金融證明了其卓越的資本效率，產生收益的加密貨幣資產將因機構資本尋求更高的「效率」而有望實現指數級增長。Solana LST 等產生收益的代幣也越來越受到機構的歡迎，因為它們可以在其持有的資產之上獲得約 4% 的被動收益。與以太幣非常相似，Solana LST 的供應量也增加了一倍，從 2024 年 1 月的 2000 萬增加到撰寫本文時的約 4000 萬，目前 Solana 代幣總供應量的 67% 被鎖定在質押智能合約中。

結論

總而言之，穩定幣、質押代幣和 RWA 在彌合加密貨幣收益差距方面發揮著關鍵作用。隨著監管環境的改善和機構興趣的增長，這些資產類別有望在未來幾年實現顯著增長。投資者應仔細評估相關風險，並關注市場發展，以抓住這些新興的投資機會。加密貨幣作為基礎設施的理念正在逐步實現，鏈上金融的效率優勢將推動收益型資產的持續增長。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/crypto-yield-gap-narrows-defi-rwas-staking