瑞波幣ETF呼聲漸高：SEC改革加速主流交易之路，分析師預估潛在規模達十億美元

發布日期：2025年11月4日 10:44 | 分類：加密貨幣分析

摘要：市場對瑞波幣（XRP）現貨交易所交易基金（ETF）的討論日益升溫。SEC規則改革簡化了加密貨幣基金的上市流程，分析師預計，若XRP ETF獲批，初期資金流入可能超過十億美元，標誌著XRP更接近主流金融市場。

市場背景與現況

近期，關於瑞波幣（XRP）現貨ETF的討論已從加密貨幣社群轉移到華爾街的交易櫃檯。促成這一轉變的兩個主要因素是：ETF專家Nate Geraci和Bitwise首席投資長Matt Hougan均認為，市場低估了對XRP現貨ETF的需求。Geraci警告稱，投資者「嚴重」低估了資金流入量，而Hougan則表示，該基金在交易的前幾個月內可能達到約十億美元的資產規模。此外，美國現貨加密貨幣基金的市場基礎設施也得到了發展。美國證券交易委員會（SEC）已採用通用上市標準，縮短了某些現貨加密貨幣ETF的審批路徑，交易所也已開始在新框架下上市另類幣（Altcoin）產品。

核心分析

XRP現貨ETF將持有XRP，並由合格的託管人保管，然後發行追蹤基金淨資產價值的股份。這種結構至關重要，因為它允許在經紀帳戶、顧問模型投資組合和退休平台中進行XRP投資，提供熟悉的報告和稅務處理方式。這與追蹤衍生品而非資產本身的期貨產品不同，後者可能與現貨價格背離。SEC於2025年9月進行的規則變更並非批准所有加密貨幣ETF，而是創建了一個統一的起跑線，而不是單獨批准。儘管如此，包括萊特幣（Litecoin）和Hedera在內的一些另類幣現貨產品已通過現有途徑取得進展。這些應被視為特例，而非全面批准。對於XRP，幾家知名發行商已經提交或表示了意向。SEC在審議三個熟悉的問題時，時間表可能仍然會發生變化：監控：市場是否可監控且具有抗操縱性？託管：資產安全保管是否健全且有保險？投資者保護：定價和披露在現實世界中是否能站得住腳？

看漲的理由基於三個因素：分銷：顧問更喜歡ETF，而不是為客戶開設交易所帳戶。ETF解鎖了註冊投資顧問和退休管道。基礎設施已經建立：為比特幣（Bitcoin）和以太幣（Ether）ETF建立的授權參與者、做市商和監控協議可以擴展到其他現貨產品。獨特的論點：XRP長期以來一直以跨境支付和結算為中心，為分配者提供了一種不同於比特幣「數位黃金」的敘事。

風險與機會

儘管有通用標準，但批准並非自動。SEC仍然可以質疑XRP現貨市場是否具有足夠的抗操縱性，以及監控共享是否健全。它還可能審查託管和保險安排是否充分，以及定價來源在各個場所是否可靠。政府關閉造成了積壓，可能會將決策集中到今年晚些時候。與2023-2024年相比，道路更短，但仍然有檢查站。美國以外的投資者已經可以獲得直接持有XRP的實物支持ETP。其中兩個最大的是在瑞士證券交易所上市的21Shares XRP ETP（AXRP）和在歐洲各個交易所上市的CoinShares Physical XRP。這些不是美國ETF；它們是在當地管理的ETP，具有不同的投資者保護和稅務處理方式。美國投資者也可以在合規的加密貨幣交易所購買XRP，但該途徑涉及自我託管決策、交易所交易對手風險和分散的交易場所。

未來展望

比特幣的投資故事以稀缺性和宏觀對沖為中心，而XRP的投資故事則側重於支付基礎設施和快速結算。如果XRP ETF推出，它不會取代比特幣的角色。它將擴大顧問在傳統帳戶中尋求以支付為主題的配置的選擇範圍。定價和流動性仍將取決於基礎現貨市場以及ETF密切追蹤它們的能力。創建和贖回效率、價差和做市商深度都將發揮作用。華爾街對XRP ETF的興趣並非只是點擊誘餌。機制現在已經熟悉，分銷管道已經到位，而且可靠的分析師認為需求可能會超出預期。

結論

總而言之，市場對XRP ETF的興趣正在增長，SEC的監管改革為其鋪平了道路。儘管SEC仍需批准該產品，且時間安排可能會因人員變動和市場品質審查而發生變化，但投資者應將批准的可能性與投資案例分開考慮。關注相關文件，了解ETF將如何持有和定價XRP，並清楚了解美國ETF與當今可用的非美國ETP之間的差異。若XRP ETF成功推出，將有望吸引大量資金流入，並進一步鞏固XRP在加密貨幣市場中的地位。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/is-xrp-the-new-bitcoin-why-wall-street-can-t-stop-talking-about-its-etf