Coinbase 力挺穩定幣收益，銀行業籲全面禁止：美國財政部面臨 GENIUS 法案的角力

發布日期：2025年11月Nov 7日 09:38 | 分類：加密貨幣分析

摘要：Coinbase 呼籲美國財政部限制對穩定幣利息支付的禁令僅限於發行方，而銀行業則要求全面禁止。這場關於 GENIUS 法案實施的爭論，凸顯了加密貨幣與傳統金融之間的監管衝突。

市場背景與現況

美國財政部在實施 GENIUS 法案（一項監管美國穩定幣支付的法律）時，正面臨來自加密貨幣公司和傳統銀行集團的衝突意見。Coinbase 強調，財政部應遵守國會的意圖，僅禁止穩定幣發行方支付利息，允許交易所等非發行方提供穩定幣收益。與此同時，以銀行政策協會（BPI）為首的銀行集團則敦促財政部將禁令擴大到非發行方，主張全面禁止穩定幣利息支付。這場爭論的核心在於如何平衡創新與監管，以及如何避免對傳統金融系統造成衝擊。目前，穩定幣市場的規模持續擴大，其在支付和交易中的作用日益重要，因此監管政策的走向將對整個加密貨幣生態系統產生深遠影響。

核心分析

Coinbase 的立場基於對 GENIUS 法案立法意圖的解讀，認為國會並未授權全面禁止穩定幣收益，因為這將阻礙穩定幣市場的增長和創新。Coinbase 認為，允許非發行方提供穩定幣收益，有助於吸引更多用戶，促進市場流動性，並推動 DeFi（去中心化金融）的發展。另一方面，銀行業則擔心穩定幣利息支付可能導致傳統銀行存款大量流失，進而威脅金融穩定。BPI 此前曾表示，穩定幣利息支付可能引發 6.6 兆美元的存款從傳統銀行系統流出。這反映了傳統金融機構對加密貨幣市場快速發展的擔憂，以及對自身競爭力的挑戰。此外，Coinbase 還呼籲將非金融軟體、區塊鏈驗證者和開源協議排除在 GENIUS 法案之外，並建議將支付穩定幣視為現金等價物，以便於稅務和會計處理。這些建議旨在為穩定幣市場的發展創造更友好的監管環境。

GENIUS 法案的實施細則將直接影響穩定幣的應用場景和市場規模。如果財政部採納銀行業的建議，全面禁止穩定幣利息支付，可能會抑制市場需求，降低穩定幣的吸引力。相反，如果財政部遵循 Coinbase 的建議，僅禁止發行方支付利息，則可能為交易所等非發行方創造更多機會，促進穩定幣的普及。此外，GENIUS 法案的實施還將影響其他國家和地區的監管政策，可能引發全球範圍內的穩定幣監管競賽。

風險與機會

穩定幣市場的發展面臨多重風險，包括監管不確定性、技術風險和市場風險。監管方面，GENIUS 法案的實施細則尚未最終確定，未來可能出現變數。技術方面，穩定幣的安全性和穩定性仍然面臨挑戰，例如智能合約漏洞和抵押資產風險。市場方面，穩定幣的價格波動可能受到多種因素的影響，包括市場情緒、政策變化和競爭格局。儘管存在風險，穩定幣市場也蘊藏著巨大的投資機會。隨著 DeFi 的發展，穩定幣在借貸、交易和支付等領域的應用前景廣闊。此外，穩定幣還有望成為連接傳統金融和加密貨幣世界的橋樑，促進資金的跨境流動和價值轉移。投資者應密切關注監管政策的變化，評估不同穩定幣項目的風險和潛力，並制定合理的投資策略。

未來展望

未來幾年，穩定幣市場預計將持續增長，但增長速度可能受到監管政策的影響。隨著 GENIUS 法案的實施，美國的穩定幣市場將面臨更嚴格的監管。其他國家和地區也可能出台類似的監管政策，以應對穩定幣帶來的挑戰和機遇。技術方面，穩定幣的安全性、穩定性和可擴展性將得到進一步提升。例如，一些項目正在探索使用超額抵押、算法穩定機制和鏈上治理等方式來提高穩定幣的穩定性。應用方面，穩定幣將在更多領域得到應用，例如跨境支付、供應鏈金融和數字身份驗證。此外，央行數位貨幣（CBDC）的發展也可能對穩定幣市場產生影響，CBDC 可能與穩定幣形成競爭關係，也可能與穩定幣形成互補關係。

結論

美國財政部在實施 GENIUS 法案時面臨艱難的抉擇，需要在促進創新和維護金融穩定之間取得平衡。Coinbase 和銀行業的爭論反映了加密貨幣與傳統金融之間的利益衝突。GENIUS 法案的最終實施細則將對穩定幣市場的發展產生深遠影響。投資者應密切關注監管政策的變化，評估不同穩定幣項目的風險和潛力，並制定合理的投資策略。穩定幣市場的未來充滿不確定性，但也蘊藏著巨大的投資機會。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/coinbase-urges-treasury-preserve-stablecoin-yields-non-issuers