穩定幣演進：從加密原生實驗到傳統金融基建

發布日期：2025年11月Nov 7, 2025日 21:42 | 分類：加密貨幣分析

摘要：穩定幣正從加密貨幣原生實驗轉向嵌入現有銀行和支付基礎設施的工具。傳統金融機構紛紛加入，監管不確定性降低，支付公司也積極整合穩定幣結算，預示著穩定幣將在金融領域扮演更重要的角色。

市場背景與現況

當前加密貨幣市場中，穩定幣扮演著重要的角色，尤其是在交易和價值儲存方面。隨著各國監管政策逐漸明朗，傳統金融機構（TradFi）對穩定幣的興趣日益濃厚。美國、歐洲和亞洲的金融機構正在積極探索和採用穩定幣，這標誌著穩定幣不再僅僅是加密貨幣世界的實驗品，而是逐漸融入主流金融體系。支付公司如PayPal、萬事達卡（Mastercard）和Visa正在推出穩定幣、將穩定幣結算整合到支付系統中，或構建支持穩定幣的基礎設施。這股趨勢不僅限於企業，也延伸到銀行層面，多間國際大型銀行正積極探索在公共區塊鏈上發行「儲備支持」的數位貨幣。

核心分析

美國總統於7月18日簽署了《美國穩定幣國家創新指導與建立法案》（GENIUS Act），加速了穩定幣的發展。不同的實體正在選擇不同的模式，從完全抵押的零售穩定幣到代幣化存款和批發結算代幣。在GENIUS法案之前，美國穩定幣的主要途徑是紐約的信託章程制度。PayPal於2023年8月遵循該途徑，通過Paxos發行PayPal USD（PYUSD），Paxos獲得了紐約州金融服務部的許可。威斯康星州的Fiserv於2025年6月宣布FIUSD，並計劃在年底前將其整合到銀行和商家結算系統中，使用Paxos和Circle的基礎設施。GENIUS簽署後，Fiserv通過與北達科他州銀行合作開展“Roughrider Coin”銀行間結算試點，擴大了其穩定幣戰略。萬事達卡於2025年6月加入了Paxos的全球美元網絡，以實現其商家和支付軌道上的穩定幣結算，擴大了對PYUSD、USDC和FIUSD的支持。Visa於2021年開始在以太坊（Ethereum）上結算USDC，並於2023年將其擴展到Solana，允許Worldpay和Nuvei等處理商直接以穩定幣而非電匯方式結算債務。託管和信託銀行已採取行動以確保資產服務層。紐約梅隆銀行（BNY Mellon）現在託管由Ripple和法國興業銀行（Société Générale）發行的穩定幣。摩根大通（JPMorgan）正在Base上試點其存款代幣JPMD。根據摩根大通的區塊鏈部門Kinexys的說法，存款代幣是其機構客戶現金結算和支付的穩定幣替代方案。大型零售商也在探索發行。據報導，沃爾瑪（Walmart）和亞馬遜（Amazon）正在評估品牌穩定幣。同時，匯款處理商西聯匯款（Western Union）正在Solana上準備USDPT，用於跨境匯款。

風險與機會

穩定幣市場的快速發展帶來了諸多機會，例如降低交易成本、提高支付效率和促進金融普惠。然而，也存在一些潛在風險。監管套利是一個重要風險，不同地區的監管標準不一致可能導致企業選擇在監管較寬鬆的地區運營，從而產生監管漏洞。此外，穩定幣的儲備管理也至關重要。如果穩定幣的儲備資產不夠安全或流動性不足，可能會導致擠兌風險。技術風險也不容忽視，智能合約漏洞或區塊鏈網絡擁堵可能影響穩定幣的正常運行。投資者應密切關注這些風險，並選擇具有良好聲譽和透明儲備管理的穩定幣項目。另一方面，傳統金融機構的參與為穩定幣市場帶來了新的增長動力。這些機構擁有豐富的金融經驗和客戶基礎，可以幫助穩定幣更快地融入主流金融體系。同時，監管框架的完善也為穩定幣的發展提供了更清晰的指導，降低了市場的不確定性。

未來展望

穩定幣的未來發展趨勢將受到監管政策、技術創新和市場需求的共同影響。隨著各國監管政策的逐步完善，穩定幣的合規性將得到提升，這將有助於吸引更多機構投資者和用戶。技術方面，區塊鏈技術的發展將提高穩定幣的交易速度和安全性，降低交易成本。市場需求方面，隨著數位經濟的發展，穩定幣在跨境支付、供應鏈金融和數位身份等領域的應用前景廣闊。預計未來幾年，穩定幣市場將持續增長，並在金融領域扮演更重要的角色。同時，各國央行數位貨幣（CBDC）的發展也將對穩定幣市場產生影響，穩定幣可能與CBDC形成互補關係，共同推動金融創新。

結論

總體而言，穩定幣正經歷從加密貨幣原生實驗到融入傳統金融基建的轉變。傳統金融機構的參與、監管框架的完善以及技術創新都為穩定幣的發展提供了有利條件。儘管存在一些風險，但穩定幣在提高支付效率、降低交易成本和促進金融普惠方面具有巨大潛力。未來，穩定幣有望在金融領域扮演更重要的角色，並與央行數位貨幣共同推動金融創新。投資者應密切關注市場動態，謹慎評估風險，把握穩定幣發展帶來的機遇。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/tradfi-banks-advancing-new-stablecoin-models