比特幣短線軋空在即？負溢價與巨額空頭清算區暗示上漲潛力

發布日期：2025年11月26日 16:34 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣從上週的深度修正中逐漸恢復，價格逼近 87,000 美元至 90,000 美元區間。鏈上數據顯示，雖然鯨魚和散戶持續拋售，但中型持有者正在積極累積，期貨市場的負溢價也暗示著潛在的軋空行情。

市場背景與現況

比特幣在經歷了從 106,000 美元跌至 80,600 美元的快速下跌後，目前正在穩步回升，重新燃起了市場對於比特幣是否已經觸底的討論。儘管大型鯨魚持續減持，但市場中仍存在著積極的累積力量，為比特幣的反彈提供了支撐。值得關注的是，不同規模的持有者行為出現分歧，這為市場走勢增添了不確定性。

核心分析

鏈上數據顯示，持有超過 10,000 個比特幣的錢包，以及持有 1,000 至 10,000 個比特幣的機構投資者，在下跌過程中持續拋售，加劇了市場的結構性疲軟。與此同時，持有少於 10 個比特幣的散戶也在過去 60 天內成為淨賣家，未能為市場提供足夠的支撐。然而，持有 10-100 個比特幣和 100-1,000 個比特幣的中型持有者，卻在整個修正過程中不斷累積，吸收了部分拋售壓力。這些“累積地址”的需求量在 11 月 23 日達到 365,000 個比特幣的歷史新高，相較於 11 月 1 日的 254,000 個比特幣，顯示出長期信心的顯著回升。期貨市場方面，近期的大幅下跌與多頭清算、強制平倉和保證金追繳密切相關。然而，目前期貨數據顯示，槓桿多頭已經出現疲態。CryptoQuant 的數據顯示，試圖在修正期間做多的交易者“最終被擠出”，每日溢價大幅降溫，甚至短暫轉為負值。幣安的中性溢價接近 0.01%，任何低於此值的下跌都表明空頭佔據主導地位，通常發生在交易者在修正後期投降時。

加密貨幣分析師 Darkfost 警告說，如果空頭在比特幣緩慢上漲的同時繼續湧入，市場可能會進入典型的“不相信階段”，從而可能引發強勁的軋空。Hyblock Capital 的清算熱圖支持了這一觀點，80,000 美元的長線清算總額為 26 億美元，而 98,000 美元附近的短線清算總額超過 84 億美元。94,000 美元、98,000 美元和 110,000 美元的密集流動性帶可能成為比特幣價格走勢的磁鐵。

風險與機會

風險方面，如果累積地址的需求未能持續，或者市場情緒再次轉為恐慌，比特幣可能會面臨進一步下跌的風險。此外，全球宏觀經濟環境的不確定性，以及各國政府對加密貨幣的監管政策變化，也可能對比特幣價格產生不利影響。機會方面，如果比特幣能夠成功突破 90,000 美元的阻力位，並觸發空頭清算，則有望進一步上漲至 98,000 美元甚至更高。中型持有者的持續累積，以及期貨市場的負溢價，都為軋空創造了有利條件。此外，隨著機構投資者對加密貨幣的接受度不斷提高，長期來看，比特幣仍具有巨大的增長潛力。

未來展望

未來幾週，比特幣的走勢將取決於多空力量的博弈結果。如果多頭能夠持續積累力量，並成功突破關鍵阻力位，則有望迎來一波強勁的上漲行情。反之，如果空頭佔據上風，則比特幣可能會再次面臨下跌的風險。值得關注的是，即將到來的減半事件，以及以太坊生態系統的發展，都可能對比特幣價格產生長期影響。總體而言，比特幣的未來前景仍然充滿不確定性，投資者需要密切關注市場動態，謹慎決策。

結論

綜上所述，比特幣目前正處於一個關鍵的轉折點。鏈上數據和期貨市場數據都暗示著潛在的軋空機會，但同時也存在著諸多風險。投資者應密切關注市場動態，評估自身風險承受能力，並在充分了解市場情況的基礎上，做出明智的投資決策。切記，加密貨幣市場波動劇烈，投資需謹慎。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-short-squeeze-to-dollar90k-possible-as-funding-rates-turn-negative