韓國穩定幣監管框架難產：銀行主導權之爭成僵局

發布日期：2025年11月Nov 26, 2025日 16:49 | 分類：加密貨幣分析

摘要：韓國穩定幣監管框架預計將延遲至明年，主要原因在於韓國央行與金融監管機構對於銀行在穩定幣發行中的角色存在分歧。央行傾向於銀行主導，而監管機構則更開放於多元化的行業參與者。

市場背景與現況

韓國作為全球重要的加密貨幣市場之一，對於數位資產的監管動向備受關注。穩定幣（Stablecoin）作為加密貨幣市場的重要組成部分，其監管框架的建立對於市場的健康發展至關重要。目前，韓國的穩定幣監管仍處於不明朗狀態，各方對於穩定幣的發行主體、風險控制以及用戶保護等問題存在不同看法，導致相關法規遲遲未能落地。市場普遍預期2025年底能出台相關框架，但目前看來希望渺茫。

核心分析

韓國央行（BOK）堅持認為，由銀行主導穩定幣的發行，能夠更好地控制金融風險和外匯穩定。央行建議，任何尋求在韓國獲得監管批准的穩定幣發行商，都應由銀行組成的財團持有至少 51% 的股份。央行強調，銀行在反洗錢（AML）方面擁有豐富經驗，並且受到嚴格的監管，因此最適合擔任穩定幣發行商的主要股東。另一方面，金融服務委員會（FSC）等監管機構則對其他行業參與者的參與持更開放的態度，認為應鼓勵市場競爭和創新。央行還警告說，允許非銀行公司主導穩定幣發行，可能會破壞現有的法規，因為穩定幣實際上就像吸收用戶資金的存款工具，可能導致工業公司擁有金融機構的情況，這在韓國是被禁止的。

韓國國民議會政務委員會目前正在審查由執政黨和反對黨議員提交的三項與穩定幣發行相關的法案。這些法案都規定了發行商的最低資本要求為 50 億韓元（約 340 萬美元），但在穩定幣持有者是否應被允許獲得利息等問題上存在爭議。金恩慧的法案允許支付利息，而金賢廷和安度傑的法案則試圖禁止這種做法。這些分歧進一步加劇了監管框架的不確定性。

風險與機會

監管框架的延遲給韓國的穩定幣市場帶來了不確定性風險。缺乏明確的法規可能阻礙創新，並使市場參與者難以制定長期的發展策略。同時，這也可能導致市場出現監管套利，即企業將業務轉移到監管更寬鬆的地區。然而，這種延遲也帶來了機會，為各方提供了更多時間來協商和完善監管框架，以確保其既能促進創新，又能有效控制風險。如果最終的監管框架能夠在保護消費者和維護金融穩定的前提下，鼓勵多元化的市場參與，那麼韓國的穩定幣市場有望迎來更健康和可持續的發展。

未來展望

儘管監管框架尚未確定，但韓國的科技巨頭仍在積極探索穩定幣相關的機會。例如，Naver Financial 計劃與 Hashed 和釜山數位交易所合作，在下個月推出一個穩定幣錢包。此外，韓國的主要銀行也在積極探索發行與韓元掛鉤的穩定幣。預計在未來一段時間內，韓國的穩定幣市場將持續發展，並在監管框架明確後迎來更大的發展機遇。關鍵在於監管機構能否在鼓勵創新和維護金融穩定之間找到平衡點。

結論

韓國穩定幣監管框架的延遲反映了監管機構在平衡創新和風險控制方面的挑戰。銀行主導權之爭是導致僵局的主要原因。儘管存在不確定性，但韓國的科技公司和金融機構仍在積極探索穩定幣的潛力。最終，一個明確且合理的監管框架將有助於釋放韓國穩定幣市場的潛力，並促進數位經濟的發展。投資者應密切關注監管動態，並謹慎評估相關風險。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/south-korea-stablecoin-framework-stalls-bank-issuance