比特幣持倉虧損擴大：市場逼近關鍵重置階段？

發布日期：2025年11月6日 14:17 | 分類：加密貨幣分析

摘要：鏈上數據顯示，約三分之一的比特幣處於虧損狀態，類似情況上次出現於2024年9月。短期持有者虧損加劇，但整體拋售壓力尚屬溫和。技術指標顯示，在98,000美元至103,000美元附近盤整後，可能出現反彈。

市場背景與現況

當前的比特幣調整已導致大約33%的流通供應量陷入虧損，這是自2024年9月以來的最高水平，數據來自 CryptoQuant。儘管這些數字可能令人擔憂，但歷史經驗表明，類似階段通常與賣家耗盡同時發生，而非全面的市場崩潰。宏觀經濟方面，全球通脹壓力依然存在，各國央行的貨幣政策也對加密貨幣市場產生影響。投資者需密切關注聯準會（Federal Reserve）的利率決策以及地緣政治風險，這些因素都可能加劇市場波動。

核心分析

接近三分之一的持有者目前處於虧損狀態，這種未實現虧損的集中歷來標誌著先前牛市週期的關鍵點。這些門檻往往在流動性壓力達到峰值時形成，即大多數賣家已經採取行動的階段，從而允許市場進行結構性重置。短期持有者（STH）的虧損也在加劇。七天短期持有者已實現利潤比率（SOPR），該指標衡量鏈上轉移的代幣是以盈利還是虧損出售，目前為0.9904。低於1.0的讀數表明，大多數代幣都在虧損出售，表明來自短期交易者的壓力越來越大。SOPR的Z分數，衡量當前讀數與歷史常態的偏差程度，現在為-1.29。這意味著適度的拋售壓力。相比之下，在2024年8月的調整期間，同一指標跌至0.9752，Z分數為-2.43，標誌著更深層次的投降階段。總體而言，數據表明市場正處於耐心與投降之間。如果價格仍然承壓，長期持有者可能會開始獲利以保障收益，而較新的投資者可能會在收回成本後出售，從而可能限制反彈。

然而，如果恐懼達到極端，拋售壓力消退，這些條件可能幫助形成持久的底部，並為下一個積累階段重置情緒。從動量的角度來看，比特幣的市場結構似乎超賣，但歷史模式表明，復甦通常是在盤整一段時間後才會出現，而不是立即反轉。期貨市場中大量空頭頭寸的建立也可能為反彈提供燃料，如果價格在短期內穩定下來。

風險與機會

風險：市場情緒可能進一步惡化，導致更大規模的拋售。長期持有者可能開始獲利了結，加劇價格下跌。全球監管政策的不確定性也可能對市場產生負面影響。技術分析顯示，如果跌破關鍵支撐位，可能引發更大幅度的下跌。機會：當前市場狀況可能為長期投資者提供入場機會。如果拋售壓力減輕，市場可能出現強勁反彈。技術分析顯示，在關鍵支撐位附近可能形成底部。DeFi（去中心化金融）和 NFT（非同質化代幣）等領域的創新可能為市場帶來新的增長動力。

未來展望

儘管復甦可能需要時間，但在98,000美元至103,000美元之間的穩定盤整可以為年底的逐步反彈奠定基礎。未來幾個月，比特幣的表現將取決於多個因素，包括機構投資者的參與程度、監管環境的發展以及宏觀經濟狀況。預計市場將繼續波動，但長期來看，比特幣作為一種價值儲存手段和去中心化金融工具的潛力仍然巨大。值得關注的潛在催化劑包括區塊鏈技術的進一步發展和加密貨幣的更廣泛採用。

結論

總而言之，比特幣市場正處於一個關鍵時刻，持倉虧損的增加表明市場可能正在逼近一個重置階段。儘管存在風險，但當前的市場狀況也可能為長期投資者提供機會。投資者應謹慎評估風險，並密切關注市場動態，以便做出明智的決策。持續關注鏈上數據、技術指標和宏觀經濟因素將有助於更好地理解市場的潛在走向。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-supply-held-at-loss-rises-to-2024-level-can-btc-recover-before-2025-ends