英國開放零售交易後，加密貨幣交易所交易票據（ETN）發行商大幅降低費用，市場競爭白熱化

發布日期：2025年10月31日 10:28 | 分類：加密貨幣分析

摘要：英國金融行為監管局（FCA）解除對零售投資者交易加密貨幣交易所交易票據（ETN）的禁令後，各發行商紛紛降低費用，引發激烈的市場競爭，旨在爭奪英國市場的主導地位。部分比特幣ETN的費用已降至0.05%。

市場背景與現況

英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority, FCA）於2021年頒布禁令，限制零售投資者參與加密貨幣相關基金的交易。然而，該禁令於2025年10月8日解除，重新開放零售市場，這促使各家發行商開始爭奪市場份額。此舉被視為英國重振其在全球加密貨幣採用中地位的更廣泛努力的一部分。此前，英國在穩定幣的監管方面採取了較為嚴格的立場，引發了業界對其競爭力的擔憂。美國通過了旨在為穩定幣發行商提供更清晰規則的GENIUS法案，使得英國意識到其在加密貨幣領域的領先地位正受到挑戰。英國央行（Bank of England, BoE）也正在考慮放寬對穩定幣的嚴格企業持有上限的提案，以應對來自美國的競爭壓力。

核心分析

此次費用戰的爆發，直接反映了英國加密貨幣市場競爭的加劇。21Shares、富達（Fidelity）和CoinShares等主要發行商紛紛降低其ETN的費用。例如，21Shares的核心比特幣和以太幣核心質押ETP的費用已降至0.1%；富達的實物比特幣ETP的費用降至0.25%；CoinShares的實物質押以太幣ETP目前不收取管理費。這種大幅降低費用的策略，旨在吸引更多的零售投資者，並在競爭激烈的市場中佔據有利地位。然而，這種價格戰也可能對發行商的盈利能力構成壓力，迫使他們尋找其他方式來降低成本和提高效率。此外，投資者在選擇ETN時，除了費用之外，還應考慮其他因素，例如追蹤誤差、流動性和發行商的信譽。

英國金融行為監管局的政策轉變，也反映了其對加密貨幣市場的態度正在發生變化。此前，FCA對加密貨幣市場持謹慎態度，擔心其潛在的風險。然而，隨著加密貨幣市場的日益成熟和監管框架的逐步完善，FCA開始採取更加務實的態度，試圖在保護投資者利益和促進創新之間取得平衡。此次開放零售交易加密貨幣ETN，正是FCA在這一方向上邁出的重要一步。此舉有望為英國的加密貨幣市場注入新的活力，吸引更多的投資者和企業參與其中。

值得注意的是，英國央行對穩定幣的態度也在發生微妙的變化。此前，英國央行行長Andrew Bailey曾警告稱，私人穩定幣可能對金融穩定構成威脅。然而，近年來，他的語氣有所緩和，承認了該技術的創新潛力及其在金融體系中日益重要的作用。英國央行正在考慮放寬對穩定幣的監管，這表明其正在尋求在創新和風險之間找到平衡點。如果英國能夠制定出清晰且友好的穩定幣監管框架，將有望吸引更多的穩定幣發行商和用戶，進一步鞏固其在全球加密貨幣市場的地位。

風險與機會

開放零售交易加密貨幣ETN，為投資者帶來了新的投資機會，但也伴隨著一定的風險。一方面，ETN為投資者提供了一種便捷且相對低成本的方式來參與加密貨幣市場，無需直接持有加密貨幣。另一方面，ETN的價格波動性較大，可能導致投資者遭受損失。此外，ETN發行商的信用風險也是投資者需要考慮的因素。如果發行商出現財務問題，可能導致ETN無法按時兌付。因此，投資者在投資加密貨幣ETN之前，應充分了解其風險，並謹慎決策。

對於發行商而言，費用戰既是挑戰，也是機會。一方面，降低費用可以吸引更多的投資者，提高市場份額。另一方面，過低的費用可能會損害盈利能力，影響長期發展。因此，發行商需要在費用、盈利能力和市場份額之間找到平衡點。此外，發行商還應注重提高產品的質量和服務水平，以吸引和留住客戶。例如，可以提供更豐富的產品選擇、更便捷的交易平台和更專業的投資諮詢服務。

未來展望

預計未來幾年，英國的加密貨幣市場將繼續保持快速發展的勢頭。隨著監管框架的逐步完善和市場參與者的日益成熟，加密貨幣在英國的應用將越來越廣泛。開放零售交易加密貨幣ETN，將為市場注入新的活力，吸引更多的投資者和企業參與其中。同時，費用戰也將持續下去，迫使發行商不斷創新和提高效率。長期來看，只有那些能夠提供高質量產品和服務，並在費用、盈利能力和市場份額之間找到平衡點的發行商，才能在競爭激烈的市場中脫穎而出。

結論

英國開放零售交易加密貨幣ETN，是其加密貨幣市場發展的重要里程碑。此舉有望促進市場的繁榮，吸引更多的投資者和企業參與其中。然而，投資者和發行商都需要充分了解市場的風險和機會，並謹慎決策。隨著市場的日益成熟和監管框架的逐步完善，英國有望在全球加密貨幣市場中扮演更加重要的角色。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/uk-crypto-etn-fee-war-after-rule-change