比特幣閃崩後展現韌性，但重返歷史高點或將延遲

發布日期：2025年10月14日 09:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：儘管上週五的閃崩事件導致短期風險偏好降低，但比特幣的長期潛力並未受到影響。然而，市場對宏觀經濟的擔憂以及衍生品交易者的謹慎態度，可能會將比特幣重返歷史高點的時間推遲數週甚至數月。

市場背景與現況

上週五的閃崩事件抹去了比特幣期貨合約中價值 190 億美元的未平倉量，但比特幣在 48 小時內迅速收復了 114,000 美元的關口，顯示出其強大的韌性。儘管如此，一些因素仍然可能延遲比特幣重新測試 125,000 美元水平的時間。由於投資者持續將比特幣視為風險資產，並保持其與科技股的部分相關性，因此持續的看漲勢頭可能取決於對全球經濟增長的更強信心。

核心分析

對潛在經濟放緩的擔憂，特別是在美國勞動力市場出現新的疲軟跡象之後，導致投資者更加規避風險。 Carlyle 估計，美國雇主在 9 月份僅增加了 17,000 個工作崗位，低於 8 月份已經疲軟的 22,000 個，這一數據來自《華爾街日報》。對美國債券的需求激增，將殖利率推至接近 3.5% 的水平，因為投資者接受了較低的回報，以換取政府支持資產的安全性。 此外，由於越來越擔心美國與中國之間的貿易戰可能在 11 月 10 日升級，屆時限制美國進口關稅的臨時休戰期將到期，因此推動了這一趨勢。

美國總統唐納·川普週日在 Truth Social 上寫道，在兩國追求經濟增長之際，“應該制定”一項延期協議。 然而，除了兩國領導人之間舉行會談的計劃之外，尚未宣布任何具體進展。 美國財政部長史考特·貝森特 (Scott Bessent) 形容中國的稀土出口管制是“挑釁性的”。 根據中國的新規定，生產某些材料的外國公司現在需要額外的出口許可證，即使中國公司沒有直接參與。 根據路透社的報導，中國繼續主導這些對科技製造至關重要的市場。

進一步的宏觀經濟不確定性源於持續的美國政府關閉，這延遲了包括消費者通膨報告和批發成本在內的關鍵數據的發布。 這種缺乏透明度的情況使美國聯準會 (Federal Reserve, 聯準會) 的前景變得複雜，並使投資者在聯準會主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 週二的演講之前更加規避風險。

風險與機會

無論美中關係改善的前景如何，交易者對比特幣衍生品仍然高度謹慎。 一些市場仍然存在套利機會，例如永續合約與同一交易所現貨價格之間的差異。 市場做市商的活動有限，表明交易對手風險增加。 幣安 (Binance) 的比特幣永續期貨融資利率仍然為負，這意味著空頭（看跌部位）為槓桿付費。 同時，其他交易所的指標已恢復到正常的正值範圍，從而在利率方面創造了潛在的套利機會。

Asymmetric Financial 的創始人兼執行長喬·麥肯 (Joe McCann) 在 X 上表示，“一家非常大的做市商”一定在上週五的崩盤中被清算，這可以解釋交易所之間巨大的價格差距以及幣安上的“瘋狂錯位”。 即使這些假設被證明是短暫的，交易者也可能會等待更長的時間才能重新進入加密貨幣市場。

未來展望

比特幣的獨特品質，使其有可能受益於對獨立稀缺資產不斷增長的需求，並未受到上週五閃崩的影響。 然而，交易者的短期風險偏好顯然已經降低，這可能會將比特幣達到歷史新高的時間推遲數週或數月。 重要的是要密切關注宏觀經濟發展，以及衍生品市場的流動性和穩定性，以便評估比特幣的潛在復甦。

結論

總而言之，儘管比特幣在閃崩後表現出韌性，但宏觀經濟的不確定性以及衍生品市場的謹慎情緒可能會延遲其重返歷史高點。投資者應謹慎評估風險，並密切關注市場動態。比特幣作為一種獨立稀缺資產的長期潛力仍然存在，但短期內可能會面臨一些挑戰。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/3-reasons-why-a-bitcoin-rally-to-dollar125k-could-be-delayed