Hyperliquid HYPE 代幣面臨 4.1 億美元供應過剩風險，Maelstrom 警告

發布日期：2025年09月Sep 22, 2025日 17:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：Maelstrom Fund 警告稱，Hyperliquid 的 HYPE 代幣因其歸屬時間表，每月將面臨 4.1 億美元的供應過剩風險。該代幣將在 11 月 29 日迎來其“達摩克利斯之劍”時刻，價值 5 億美元的代幣將開始每月解鎖。

市場背景與現況

Hyperliquid 是一個去中心化的永續合約交易所，其原生代幣 HYPE 在市場上備受關注。 然而，BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 旗下的家族辦公室基金 Maelstrom Fund 發出警告，指出 HYPE 代幣即將面臨巨大的供應壓力。 隨著 24 個月的歸屬期即將開始，大量代幣將被釋放到市場，可能對 HYPE 的價格產生不利影響。 此消息一出，立即引起市場的廣泛關注，投資者開始重新評估其對 HYPE 代幣的投資策略。 加密貨幣市場本就波動劇烈，代幣解鎖通常被視為潛在的拋售壓力來源，因此 Maelstrom Fund 的警告無疑加劇了市場的擔憂。

核心分析

Maelstrom Fund 的研究指出，Hyperliquid (HYPE) 代幣將於 11 月 29 日迎來其“首次真正考驗”，屆時 24 個月的歸屬期將正式開始。 這個歸屬期將在 24 個月內向團隊成員分發價值 119 億美元的 Hyperliquid (HYPE) 代幣，分析師認為這可能會造成巨大的拋售壓力。 研究員 Lukas Ruppert 表示，目前的回購僅能吸收每月供應量的約 17%，留下約 4.1 億美元的潛在供應過剩。 這種巨大的供應壓力可能會超過市場的需求，導致 HYPE 代幣價格下跌。 此外，Ruppert 也在文中提到，假設自己是 Hyperliquid 的開發人員，多年來的辛勤工作，以代幣形式獲得改變人生的財富即將開始歸屬；並且只需點擊一下即可提取。

儘管一些數位資產金庫 (DAT) 正在增加對 HYPE 代幣的投資，例如 Sonnet BioTherapeutics 與 Rorschach 合作推出 HYPE 金庫策略，持有價值 5.83 億美元的 HYPE 代幣和超過 3.05 億美元的現金，但研究認為這些資金相對於即將到來的 HYPE 解鎖量來說只是“杯水車薪”。 值得注意的是，在 Maelstrom Fund 發布此研究報告之前不久，Arthur Hayes 已經出售了他所有的 HYPE 代幣，據報導他用這筆錢支付了一輛新法拉利的定金。

風險與機會

HYPE 代幣每月釋放的巨大供應量對其價格穩定性構成了相當大的風險。 潛在的風險包括：代幣價格大幅下跌、市場信心喪失、以及 Hyperliquid 平台的吸引力下降。 然而，也存在一些潛在的機會。 如果 Hyperliquid 能夠持續擴大其用戶群和交易量，或者成功推出新的產品和服務，則有可能抵消部分拋售壓力。 此外，如果市場對 HYPE 代幣的需求增加，例如來自機構投資者的興趣，則也可以幫助穩定價格。 值得關注的是，儘管 Arthur Hayes 出售了所有的 HYPE 代幣，但他仍然認為該代幣有可能在 2028 年之前上漲 126 倍。

未來展望

Hyperliquid 和 HYPE 代幣的未來取決於多個因素，包括市場的整體狀況、競爭環境以及團隊的執行能力。 隨著去中心化交易所 (DEX) 市場競爭日益激烈，Hyperliquid 需要不斷創新和發展，才能保持其競爭優勢。 幣安共同創辦人趙長鵬 (Changpeng Zhao) 相關的去中心化永續合約交易所 Aster 在推出其 Aster (APX) 代幣後，總鎖定價值 (TVL) 短暫突破 20 億美元，這也增加了 Hyperliquid 的競爭壓力。 如果 Hyperliquid 能夠成功應對這些挑戰，並繼續吸引用戶和交易量，則 HYPE 代幣仍有可能實現顯著的增長。 反之，如果拋售壓力過大，或者 Hyperliquid 在競爭中落後，則 HYPE 代幣的價格可能會持續下跌。

結論

Hyperliquid 的 HYPE 代幣即將面臨一場嚴峻的考驗。 隨著大量代幣即將解鎖，供應過剩的風險不容忽視。 投資者需要密切關注市場動態，並謹慎評估其投資策略。 儘管存在風險，但如果 Hyperliquid 能夠成功應對挑戰，並繼續發展壯大，則 HYPE 代幣仍具有一定的潛力。 然而，在做出任何投資決策之前，務必進行充分的調查研究，並考慮自身的風險承受能力。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/maelstrom-warns-hype-token-pressure-11-9b-unlocks