以太幣交易所儲備量創三年新低：機構搶購與ETF推動

發布日期：2025年09月Sep 4, 2025日 06:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：自2022年以來，中心化交易所的以太幣供應量大幅下降約38%，主要原因為大量資金流入現貨ETF以及企業財務部門增加以太幣持有量。交易所儲備量已降至三年來最低水平。

市場背景與現況

由於投資基金和企業買家的需求不斷增長，中心化交易所的以太幣儲備量已跌至三年來的最低水平。根據 CryptoQuant 的數據顯示，自 2022 年 9 月達到約 2880 萬枚以太幣的峰值以來，儲備量已減少近 1070 萬枚。目前持有量約為 1740 萬枚以太幣，僅在過去三個月內就從交易所流出了約 250 萬枚以太幣。這種供應量下降的趨勢，正值以太幣敞口的新管道獲得市場關注之際。現貨以太幣交易所交易基金（ETF）於 2024 年 7 月推出，根據 CoinGlass 的數據，此後已吸引了超過 130 億美元的淨流入。在 6 月至 8 月期間，這些基金的淨流入超過 100 億美元，其中僅 7 月就創下了 54 億美元的紀錄。

核心分析

除了 ETF 的需求，企業財務部門也在推動需求增長。幾家上市公司在過去幾個月宣布了以太幣財務儲備計畫，並且持續的企業購買正在影響交易所中以太幣的供應。SharpLink Gaming 成為 2025 年最早將其儲備轉向以太幣的上市公司之一。在獲得 4.25 億美元的私募融資支持下，該公司於 5 月啟動了一項財務策略，截至 8 月底，持有量達到 797,704 枚以太幣，按撰寫本文時的價格計算，價值約 35 億美元。7 月，BitMine Immersion Technologies 也加入了這一趨勢，披露已累積約 186 萬枚以太幣，約佔以太幣總供應量的 1.5%。第三家主要參與者 The Ether Machine 宣布持有 495,000 枚以太幣，並即將在納斯達克上市。根據 Ethereum Treasuries 的數據，已知有 17 家上市公司在其資產負債表上持有以太幣，總共控制著超過 360 萬枚以太幣。

Bitfinex 的一位分析師表示，以太幣作為儲備資產的一個關鍵吸引力在於其賺取收益的能力。「與比特幣不同，以太幣既是一種宏觀資產，也是一種生產力資產，通過質押產生收益，並在 Layer2 和 DeFi 中保護超過 1000 億美元的代幣化資產。」質押是指鎖定加密貨幣以幫助保護區塊鏈網路的過程，並以相同的代幣獲得回報。週二，以太坊的質押進入隊列已攀升至 2023 年以來的最高水平，有價值約 37 億美元的 860,369 枚以太幣正在等待質押。

風險與機會

儘管需求強勁，但也存在一些風險。監管方面的不確定性仍然是一個重要因素，特別是美國證券交易委員會（SEC）對於以太幣質押的態度。如果 SEC 對於以太幣 ETF 增加質押功能採取限制措施，可能會降低 ETF 的吸引力，從而影響以太幣的需求。另一方面，如果監管環境變得更加友好，特別是允許 ETF 進行質押，這將為以太幣帶來巨大的機會，吸引更多的機構資金進入市場。此外，以太坊網路的技術升級，例如上海升級和未來的分片技術，可能會進一步提高以太幣的效率和可擴展性，從而增加其作為儲備資產的吸引力。

未來展望

未來，以太幣的價格走勢將繼續受到機構需求的影響。現貨以太幣 ETF 的成功推出和企業財務部門的持續購買可能會進一步推高價格。同時，以太坊網路的技術發展和監管環境的變化也將對以太幣的未來產生重要影響。預計以太幣將繼續在加密貨幣市場中扮演重要角色，並可能成為機構投資者多元化資產配置的重要組成部分。

結論

總而言之，中心化交易所的以太幣儲備量下降反映了市場對以太幣需求的持續增長，特別是來自機構投資者和現貨以太幣 ETF。這種趨勢可能會在未來持續，並對以太幣的價格產生積極影響。然而，投資者應注意監管風險和技術發展，並謹慎評估自己的投資策略。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/ether-exchange-reserves-fall-3-year-low-etfs-corporate-treasuries