九月魔咒不再？比特幣能否延續漲勢？

發布日期：2025年09月Sep 3, 2025日 22:04 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣擺脫了夏季平均回報率為負的三年頹勢，但即將進入表現最差的月份——九月。儘管歷史數據顯示九月表現不佳，但降息預期和機構動能可能延續其漲勢。

市場背景與現況

比特幣過去在九月的表現往往不盡如人意，有「紅色九月」之稱。從2013年起的12年裡，比特幣在九月的平均回報率為-3.77%，是全年表現最差的月份。此外，中國也在2017年和2021年的九月對加密貨幣實施了兩次重大禁令。然而，2023年起，比特幣扭轉頹勢，連續兩年九月均錄得漲幅，其中2024年的九月更是創下歷史最佳表現，單月漲幅高達7.29%。這種季節性疲軟也常見於股票市場，標普500指數在九月的表現也通常較弱，因為投資者在夏季結束後風險偏好降低，基金也會在第四季度前進行重新平衡。

核心分析

歷史數據顯示，九月的虧損往往會在十月得到彌補，十月也被稱為「Uptober」。根據 CoinGlass 的數據，在比特幣的歷史上，十月連續六年錄得漲幅，僅有兩年出現虧損。早期，比特幣的價格波動劇烈且缺乏廣泛追蹤。直到2013年，比特幣首次突破1,000美元，才引起主流媒體的關注，並開始有更完善的紀錄。同年，行業數據聚合器 CoinMarketCap 推出，CoinGecko 也在2014年緊隨其後。在2013年至2016年間，比特幣在九月的表現喜憂參半，各有兩次上漲和下跌。轉捩點出現在2017年的首次代幣發行（ICO, Initial Coin Offering）熱潮期間，比特幣第二次突破1,000美元，並首次突破2,000美元。投機狂潮促使中國人民銀行在9月4日禁止ICO，引發了連續六年「紅色九月」的開端。韓國隨後在9月29日也頒布了 ICO 禁令，其他地區的監管機構也發布了警告。隨之而來的是被稱為第一次加密貨幣寒冬的時期，無數 ICO 代幣崩盤。到2018年9月，比特幣已從2017年12月接近20,000美元的歷史高位跌至7,000美元以下。9月5日的一篇媒體報導聲稱高盛正在放棄其加密貨幣交易部門的計劃。該銀行後來駁斥該報導為「假新聞」。

2019年9月，備受期待的 Bakkt 比特幣期貨的推出又是一次打擊。儘管人們對機構資金流入抱有很高的期望，但交易量卻很疲軟，此次亮相被認為是失敗的。三天後，比特幣從接近10,000美元跌至8,000美元以下。幣安研究院在2019年9月30日發布的一份報告中指出，Bakkt「令人失望的開局」是導致比特幣價格下跌的一個因素。接下來的三個九月反映了疫情時代及其影響。儘管COVID-19最初提升了比特幣作為抗通脹工具的說法，但在2020年9月，資金轉向了以太幣（ETH, Ether），當時正值「DeFi Summer」。2021年9月，中國再次出手，禁止加密貨幣挖礦和交易。第二年，五月的 Terra/LUNA 崩盤留下了深刻的傷痕，9月聯準會（Fed, Federal Reserve）的0.75個百分點的加息——這是一年中七次加息中的第五次——更是雪上加霜。

風險與機會

在連續六年九月虧損後，比特幣在2023年打破了這一魔咒。一個關鍵的催化劑發生在8月29日，當時聯邦上訴法院裁定美國證券交易委員會（SEC, U.S. Securities and Exchange Commission）拒絕 Grayscale 將其比特幣信託基金轉為現貨交易所交易基金（ETF, Exchange Traded Fund）的申請是「武斷且反覆無常的」。該裁決迫使監管機構重新審視該申請，並重振了人們對美國現貨比特幣 ETF 不可避免的信心。該裁決將動能帶入9月，幫助比特幣在本月上漲約4%。聯準會也通過在從2022年3月開始的12次會議中保持利率不變來幫助提振了市場情緒。然而，需要注意的是，加密貨幣市場仍然受到監管不確定性、市場波動性和技術風險的影響。此外，宏觀經濟因素，如通脹和利率變化，也可能對比特幣價格產生重大影響。

未來展望

2024年初，現貨比特幣 ETF 在美國獲得批准並上市。到年中，這些金融工具的每日交易量通常達到數十億美元。宏觀經濟狀況也增加了動力，聯準會在2024年9月18日進行了降息，這是自2020年3月以來的首次降息。此外，World Liberty Financial 於2024年9月16日推出，迅速融入了美國總統選舉的敘事中。它被定位為與唐納德·特朗普結盟的加密貨幣企業，在他正處於即將成功的總統競選之際首次亮相，這表明在最高層次對加密貨幣的政治擁抱。展望未來，聯準會在2025年9月16日至17日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC, Federal Open Market Committee）會議上預計將再次降息。

結論

比特幣正帶著歷史的重擔進入2025年9月。長期以來，這個月一直是絆腳石，監管衝擊和緊縮週期給投資者情緒留下了傷痕。但今年的背景似乎比過去的下行週期更強勁。現貨比特幣 ETF 繼續創造數十億美元的成交額，並已成為機構資本的入口。在整個2025年，陷入困境的公司紛紛轉向比特幣國庫策略，試圖扭轉困境。此外，市場也存在來自中國的新投機，有傳言稱當局可能會允許與離岸人民幣掛鉤的穩定幣。總體而言，儘管歷史數據表明九月可能表現不佳，但宏觀經濟環境的改善和機構投資者的持續興趣為比特幣的未來前景提供了支持。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-breaks-red-september-streak-third-year