比特幣短期持有者觸及超賣信號，歷史數據暗示價格或已觸底

發布日期：2025年09月Sep 2, 2025日 19:06 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣價格近期下跌，導致短期持有者（STH）的市場價值對已實現價值（MVRV）指標觸及超賣區。歷史數據顯示，過去一年中，類似情況僅出現兩次，均標誌著比特幣價格的階段性底部。RSI等指標也暗示市場可能出現反彈。

市場背景與現況

近期，比特幣價格經歷了一波調整，從七月初的高點回落。市場情緒受到宏觀經濟不確定性以及監管政策變動的影響。 美元指數走強和聯準會（Federal Reserve， 美國聯邦儲備系統）升息預期也對包括加密貨幣在內的風險資產構成壓力。與此同時，市場也在關注即將到來的以太坊（Ethereum）上海升級後的影響，以及機構投資者對加密貨幣的參與度。總體而言，市場呈現謹慎樂觀的態度，投資者正在尋找明確的入場信號。

核心分析

Vibes Capital Management 的量化分析師 Frank Fetter 指出，當比特幣價格跌至七月以來最低水平時，短期持有者（STH）的總成本基礎或已實現價格與現貨價格相符。通常，這個水平在比特幣牛市調整期間充當支撐，但跌破它可能導致比特幣價格長期疲軟。市場價值對已實現價值（MVRV）指標衡量了持有的幣的價值與它們上次在鏈上移動時的價格。目前，短期持有者群體的 MVRV 處於盈虧平衡點。然而，Fetter 指出，將布林格帶（Bollinger Bands）波動率指標添加到組合中，會產生關鍵的“超賣”信號。

布林格帶本身就是一個領先的價格指標，它提供了標準差水平，使觀察者能夠衡量給定水平的稀有程度，在本例中為 STH-MVRV 值。Fetter 稱，過去一年中，STH-MVRV 的下行偏差僅發生過兩次。一次是在 2024 年 8 月，當時日圓套利交易解除，STH-MVRV 跌破布林格帶下限標準差線。另一次發生在今年 4 月，當時美國貿易關稅導致 BTC/USD 跌破 75,000 美元。比特幣價格走勢正在試探性反彈，此前在 8 月底“走下”布林格帶底部。四小時相對強弱指數（RSI）開始顯示出與價格的看漲背離，這種模式仍在持續。然而，MVRV 在日線圖上發出“死亡交叉”信號，表明下行壓力尚未結束。

值得注意的是，MVRV 比率的計算方式是將市場總市值除以已實現市值。市場價值使用當前價格，而實現價值查看每個比特幣上次在區塊鏈上移動的時間，並以該時間的價格對其估值。已實現市值不使用所有比特幣的當前價格，而是傾向於使用鏈上數據計算歷史價格，這使其成為判斷市場頂部和底部的有用指標。

風險與機會

風險： 儘管超賣信號和 RSI 背離暗示可能反彈，但市場仍面臨多重風險。宏觀經濟方面，如果聯準會繼續維持鷹派立場，收緊貨幣政策，加密貨幣市場可能繼續承壓。監管方面，全球範圍內對加密貨幣的監管力度正在加強，可能對市場帶來不確定性。技術方面，比特幣網絡的擁堵和交易費用的上升也可能影響用戶體驗和市場情緒。此外，黑客攻擊和安全漏洞仍然是加密貨幣市場的潛在威脅。

機會： 超賣信號和 RSI 背離提供了潛在的入場機會。如果比特幣能夠成功突破關鍵阻力位，例如 30,000 美元，則可能吸引更多買盤，推動價格進一步上漲。此外，隨著機構投資者對加密貨幣的興趣增加，長期來看，市場具有廣闊的發展空間。例如，如果更多公司開始將比特幣納入其資產負債表，或者更多國家開始接受比特幣作為法定貨幣，都將對比特幣的價格產生積極影響。

未來展望

短期內，比特幣價格可能繼續在一定區間內震盪，等待明確的方向指引。中期來看，市場的走勢將取決於宏觀經濟形勢、監管政策以及機構投資者的參與度。長期來看，比特幣作為一種去中心化的數位資產，具有巨大的潛力。隨著區塊鏈技術的發展和應用，比特幣有望在支付、價值儲存和金融創新等領域發揮更大的作用。預計未來幾年，比特幣的價格將繼續波動，但長期趨勢仍然向上。

結論

比特幣短期持有者 MVRV 指標觸及超賣區，結合 RSI 等技術指標，暗示市場可能出現反彈。然而，投資者應謹慎評估風險，關注宏觀經濟形勢和監管政策，並制定合理的投資策略。儘管市場存在不確定性，但比特幣作為一種具有創新性的數位資產，長期來看仍然具有吸引力。建議投資者保持理性，分散投資，並做好風險管理。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-short-term-holders-spark-rare-btc-bottom-signal-107k