比特幣跌破十萬九千美元，月底巨額期權交割或迎反彈契機

發布日期：2025年09月Sep 26, 2025日 06:07 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣價格近期跌至三週以來低點，跌破十萬九千美元。週五將迎來價值 220 億美元的比特幣期權交割，這可能成為比特幣價格反彈的重要契機。交易者減少了看漲部位，反映出市場情緒複雜。

市場背景與現況

近期比特幣市場波動加劇，價格一度跌至三週以來最低點，觸發了 2.75 億美元的槓桿多頭部位清算。市場參與者正在密切關注即將到來的價值 220 億美元的比特幣期權交割，試圖判斷此次交割是否為導致價格下跌的原因，以及專業投資者是否預期價格將進一步下探。美國聯準會（Fed）主席鮑威爾（Jerome Powell）對美國勞動力市場的擔憂也持續影響市場情緒。

核心分析

根據幣安（Binance）的數據，頂級交易員在週二和週三減少了多頭（看漲）部位，導致多空比降至 1.7 倍，為近 30 天以來最低水平。隨著比特幣價格跌破 112,000 美元，這些交易員開始反向操作，增加向上曝險，多空比緩慢回升至 1.9 倍。另一方面，在 OKX 交易所，巨鯨和做市商的行為與幣安的交易員相反，他們在週二和週三增加了多頭部位，可能押注 112,000 美元的支撐位能夠守住。然而，比特幣價格跌至 108,700 美元，讓這些玩家措手不及，迫使他們以虧損的方式降低槓桿。穩定幣（Stablecoin）溢價和比特幣交易所交易基金（ETF）的資金流入顯示出謹慎的樂觀情緒，暗示交易者可能會在短期內尋求收益。目前，泰達幣（Tether, USDT）相對於官方美元兌人民幣匯率的溢價為 0.3%，表明市場情緒中性。

針對週五世界協調時間上午 8 點的比特幣期權交割，看跌押注的目標價格範圍為 95,000 美元至 110,000 美元。如果多頭未能在此之前將價格拉回 110,000 美元以上，賣權（賣出）期權將獲得 10 億美元的優勢。然而，一些分析師預期，在交割後，拋售壓力將會減輕，因為比特幣衍生品在最近幾週展現出了韌性，儘管價格近期下跌，但未平倉合約和資金費率仍相對穩定。比特幣相對於現貨市場的兩個月期貨溢價保持在 5%，處於中性的 5% 至 10% 範圍內。這表明對看漲部位的需求有限，同時也反映出空頭謹慎，並未積極押注進一步下跌。根據 CoinGlass 的數據，比特幣期貨未平倉合約保持強勁，為 790 億美元，過去兩天下降了 3%。

風險與機會

風險方面，美國政府可能關閉引發了交易員風險厭惡情緒的上升，對比特幣價格構成壓力。美國總統川普的行政管理和預算辦公室（OMB）發布了一份備忘錄，指示政府機構修改計劃，以應對 10 月 1 日可能出現的可自由支配資金失效的情況。此外，中國對穩定幣的需求也提供了對交易員倉位的額外洞察。通常情況下，對加密貨幣的強烈興趣會推動穩定幣相對於官方美元匯率溢價約 2%。相反，超過 0.5% 的折扣通常表示恐懼，因為交易員會退出加密貨幣市場。機會方面，比特幣交易所交易基金（ETF）在週三錄得 2.41 億美元的淨流入，支撐了投資者之間適度的樂觀情緒。目前泰達幣溢價顯示一些交易者可能正在向加密貨幣注入資金，以利用最近的下跌，這支持了那些預期週五期權交割後將出現收益的觀點。

未來展望

未來幾天，比特幣價格走勢將受到多重因素的影響。首先，週五的期權交割結果將直接影響短期價格波動。如果多頭能夠成功將價格拉回 110,000 美元以上，則有望減輕拋售壓力，甚至引發一波反彈。其次，美國政府是否能夠避免關閉，以及聯準會的貨幣政策走向，將對整體市場情緒產生重要影響。此外，比特幣 ETF 的資金流入情況也值得關注，持續的資金流入將為價格提供支撐。

結論

總而言之，比特幣市場目前處於一個關鍵時刻。即將到來的期權交割、宏觀經濟不確定性以及市場情緒的變化都將影響其未來走勢。投資者應密切關注市場動態，謹慎評估風險，並根據自身風險承受能力制定投資策略。短線交易者可以關注期權交割帶來的交易機會，而長線投資者則應關注比特幣的基本面和長期發展潛力。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-falls-under-109k-as-traders-brace-for-friday-s-22b-btc-options-expiry