歐盟關注境外穩定幣風險，呼籲加強監管

發布日期：2025年09月Sep 4, 2025日 07:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：歐洲央行總裁拉加德呼籲歐盟決策者彌補穩定幣監管漏洞，特別是針對在歐盟境外發行的穩定幣，以保護投資者並維護金融穩定。

市場背景與現況

近年來，穩定幣（Stablecoin）市場蓬勃發展，其與法定貨幣或其他資產掛鉤的特性使其成為加密貨幣交易中的重要媒介。然而，隨著穩定幣規模的擴大，其潛在風險也日益凸顯。美國近期通過的《GENIUS法案》旨在建立穩定幣框架，而歐盟也在密切關注境外發行的穩定幣所帶來的影響。目前，歐盟已制定《加密資產市場法規》（Markets in Crypto-Assets, MiCA），但仍需應對MiCA管轄範圍之外的穩定幣所帶來的挑戰。中國也在考慮推出人民幣支持的穩定幣，全球穩定幣市場競爭日趨激烈。

核心分析

歐洲央行（ECB）總裁克里斯蒂娜·拉加德強調，對於受MiCA約束的實體與非歐盟實體聯合發行穩定幣的情況，歐盟立法者應採取措施。她認為，除非來源地具有“穩健的等效制度”，包括允許歐盟投資者“始終按票面價值贖回其持有的資產”並要求發行者充分支持其代幣，否則不應允許此類穩定幣發行者在歐盟運營。拉加德指出，在出現擠兌事件時，投資者自然更願意在具有最強保障的司法管轄區（很可能是歐盟）進行贖回，但歐盟持有的儲備可能不足以滿足如此集中的需求。這突顯了境外發行的穩定幣可能對歐盟金融體系構成的潛在風險。

此外，歐洲央行也一直在探索推出數位歐元的可能性。然而，美國川普政府推動的穩定幣法律和法規可能會對其構成壓力。美國國會在7月份通過了一項為穩定幣建立框架的法律，這可能會使美國掛鉤的代幣發行者受益。歐洲央行執行委員會成員皮耶羅·奇波隆在4月份表示，美國政府的政策“可能不僅會導致費用和數據的進一步損失，還會導致歐元存款轉移到美國，並進一步加強美元在跨境支付中的作用。”

風險與機會

風險方面，境外穩定幣可能缺乏透明度，存在儲備不足或管理不善的風險，進而影響歐盟投資者的權益。此外，不同國家和地區的監管標準存在差異，可能導致監管套利，增加跨境支付的複雜性。機會方面，加強對境外穩定幣的監管可以提升市場透明度，吸引更多機構投資者參與，促進穩定幣市場的健康發展。同時，歐盟可以藉此機會推動數位歐元的發展，提升歐元在全球支付體系中的地位。然而，監管過於嚴格可能會扼殺創新，阻礙穩定幣技術的發展。

未來展望

預計未來歐盟將進一步加強對穩定幣的監管，特別是針對境外發行的穩定幣。這可能包括要求境外穩定幣發行者在歐盟設立分支機構，遵守MiCA法規，並接受歐盟監管機構的監督。同時，歐盟可能會與其他國家和地區加強合作，共同制定全球穩定幣監管標準。此外，數位歐元的發展將是未來幾年的重點，其推出可能會改變歐洲支付體系的格局。值得注意的是，中國也在積極探索人民幣支持的穩定幣，未來全球穩定幣市場的競爭將更加激烈。

結論

總體而言，歐盟對境外穩定幣風險的關注反映了全球對加密貨幣監管日益重視的趨勢。加強監管可以保護投資者權益，維護金融穩定，但同時也需要平衡創新與監管之間的關係。未來，歐盟的穩定幣監管政策將對全球加密貨幣市場產生重要影響，值得密切關注。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/ecb-president-risks-non-eu-stablecoins