機構需求與散戶疲軟背離，以太幣能否重返4580美元觸發突破？

發布日期：2025年09月25日 05:01 | 分類：加密貨幣分析

摘要：以太幣第三季度對比特幣表現強勁，但9月略顯遜色。機構投資者需求旺盛，與散戶資金疲軟形成鮮明對比。分析師指出，以太幣需重返4580美元，方能觸發潛在突破。

市場背景與現況

以太幣（ETH）在第三季度相對於比特幣（BTC）上漲了75%，儘管最近價格有所放緩，但交易員仍然相信這種替代幣可以在2025年達到5,000美元。然而，Glassnode 的數據表明，期貨交易者的興趣仍然集中在以太幣上。其未平倉合約的主導地位目前為43.3%，為有記錄以來的第四高，而比特幣則持有56.7%。同時，以太幣的永久期貨交易量的主導地位創下歷史新高，達到67%，突顯了有史以來最大的交易活動轉向以太幣。

核心分析

機構投資者的需求一直是近期以太幣價格的主要推動力，減少了流通供應量。美國現貨以太幣 ETF 的總淨資產從 6 月的 103.2 億美元躍升至 9 月的 274.8 億美元，7 月和 8 月增加了超過 170 億美元。此外，由 Bitmine 和 SharpLink 領導的戰略以太幣儲備的需求也在增加，截至 9 月 23 日，配置增加到 12,029,054 個 ETH，而 7 月 1 日為 5,445,458 個 ETH，增加了 121%，目前價值約 460 億美元。

然而，幣安的淨交易量在過去一個月中一直為負值，並且這種趨勢在 9 月下旬達到頂峰，表明即使在更廣泛的替代幣熱情中，拋售壓力仍然存在。追蹤 90 天內市場買入和賣出之間累積差額的現貨交易量累積delta指標（CVD）自 7 月底以來一直以賣出為主導。這意味著散戶交易者一直在持續賣出以太幣多於買入，加劇了機構累積和散戶行為之間的差異。

根據 CryptoQuant 分析師 Crazzyblockk 的說法，重新奪回 4,580 美元的水平（與累積和交易所流出成本基礎相關）仍然至關重要。超過 128 萬個 ETH（價值超過 53 億美元）於週四轉移到長期累積地址，成功奪回該水平可能會扭轉市場情緒，為突破 5,000 美元鋪平道路。以太幣已在 4,100 美元附近找到支撐，這與高度活躍地址的平均成本基礎相對應。

風險與機會

如果散戶資金流轉為正，並且現貨交易量累積delta指標轉變為以買入為主導的階段，以太幣可能會出現散戶驅動的反彈，從而補充持續的機構累積，並可能加速更廣泛的市場動能。然而，如果散戶持續拋售，機構的需求可能無法長期支撐價格，導致以太幣價格進一步下跌。此外，宏觀經濟環境的變化，例如利率上升或通脹加劇，也可能對以太幣價格產生負面影響。

投資機會方面，如果以太幣成功突破4580美元的阻力位，可能吸引更多投資者入場，進一步推高價格。此外，以太坊2.0的持續開發和部署，以及DeFi生態系統的持續發展，也可能為以太幣帶來長期的增長機會。US spot ETH ETFs 的批准和持續流入表明機構對以太幣的長期看好，這對價格也是一個支撐。

未來展望

以太幣的未來走勢將取決於機構和散戶投資者之間的平衡，以及市場對以太坊2.0和DeFi的信心。如果散戶開始重新參與市場，並且以太坊能夠成功解決擴展性和可持續性的問題，以太幣有望在未來幾年內繼續增長。然而，如果散戶持續拋售，並且監管環境變得更加嚴格，以太幣價格可能會面臨更大的壓力。持續關注ETH2.0的進展，以及各國政府對於加密貨幣的監管政策，是判斷未來走勢的關鍵。

結論

總而言之，以太幣市場目前呈現出機構需求旺盛與散戶資金疲軟的背離現象。能否成功重返4580美元將是關鍵的試金石，決定其能否觸發進一步的突破。投資者應密切關注機構和散戶的資金流向，以及以太坊的技術發展和監管環境的變化，以做出明智的投資決策。市場參與者需要權衡風險和機會，並謹慎評估其投資策略。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/eth-price-euphoria-fades-but-dollar5k-remains-the-end-of-year-target-analyst