以太幣重拾升勢：供需緊俏、技術面看漲，劍指 9000 美元？

發布日期：2025年07月Jul 26日 06:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：以太幣在供應緊張、需求上升和技術指標看漲的共同作用下，展現出新的強勁勢頭，推動 ETH 向 9000 美元的潛在目標邁進。鏈上基本面強勁，加上艾略特波浪理論模型的預測，暗示著以太幣可能在 2026 年初達到 9000 美元的高峰。

市場背景與現況

以太幣在經歷了一個相對平淡的週期後，在短短兩週內飆升了 50%，重新獲得了投資者的關注。儘管如此，目前 3,730 美元的價格仍比 2021 年 11 月的歷史高點低 23%。一些分析師現在指向可能超過其當前價值一倍以上的價格目標。以太幣能否再創高峰？鏈上趨勢、交易流動和區塊鏈活動都表明，這波漲勢可能才剛剛開始。雖然最近有所上漲，但 ETH 似乎落後於更廣泛的市場情緒。根據 Glassnode 的數據，以太坊的 MVRV Z-score（將以太坊的市值與其已實現市值進行比較）仍然遠低於週期峰值。雖然 ETH 不再處於「熊市」範圍，但其交易價格仍然遠離通常與狂熱頂峰相關的水平。

核心分析

相對於比特幣，ETH 也有很大的趕超空間。過去一年，比特幣上漲了 74%，而 ETH 下跌了 28%，擴大了兩者之間的表現差距。然而，這種強勁勢頭是有代價的：比特幣的主導地位現在處於歷史高位。Bitcoin Vector 的分析師表示，ETH 現在「被低估，估值過低，並且處於追趕模式」。市場可能正在發生輪動。短期內，4,000 美元關口是一個關鍵的心理和技術障礙。如果 ETH 突破該關口，許多分析師預計將會加速上漲。一種觀點來自艾略特波浪分析，該模型認為市場價格以五種重複的、由心理驅動的波浪模式移動。根據 XForceGlobal 一個月前發布的分析（已經部分得到驗證，儘管比預測提前了一點），ETH 似乎正在推進第三波衝動浪潮。如果該模式成立，只要宏觀經濟條件保持支持，這一階段可能會在 2026 年初達到 9,000 美元左右的峰值。這將標誌著以太坊的下一次重大突破，然後進入下一次市場低迷。

鏈上指標表明，以太幣的看漲設置不僅僅是投機性的，而是結構性的。目前，超過 3,400 萬個 ETH 被質押，佔 1.207 億總供應量的 28%。這是長期鎖定的資本，減少了流通供應量，並表明了投資者的堅定信念。剩餘的供應量也不是特別流動。交易所餘額已降至 1,620 萬個 ETH，為 2016 年以來的最低水平。減少的賣方流動性往往會支持價格上漲，尤其是在與新需求配對時。自 7 月初以來，首次購買者持有的供應量增加了約 16%。這種短期持有者的湧入表明新市場參與者越來越感興趣。Glassnode 分析師承認，這是他們注意到的趨勢逆轉的第一個跡象。

風險與機會

以太幣供應量的約 94.4% 目前處於盈利狀態。然而，未實現的情緒仍然出奇地低迷。Glassnode 的 NUPL 指標（未實現淨利潤/虧損）對於 ETH 為 0.47，該區域標記為「樂觀/焦慮」。相比之下，比特幣為 0.57，瑞波幣為 0.62，均進入「信念/否認」階段。這表明 ETH 在投資者狂熱開始之前仍有增長空間。然而，市場也存在風險。如果宏觀經濟環境惡化，例如利率上升或出現嚴重的經濟衰退，可能會對加密貨幣市場產生負面影響，導致 ETH 的價格下跌。此外，監管方面的不確定性仍然是一個風險因素。如果各國政府對加密貨幣實施更嚴格的法規，可能會抑制投資者情緒並限制 ETH 的增長潛力。

未來展望

除了投機之外，以太幣的價值取決於實際使用情況，而這種活動正在以微妙但重要的方式增長。雖然平均交易費用已降至歷史低點（每次轉帳僅 0.0004 ETH），但這並不意味著以太坊處於靜止狀態。相反，這反映了效率的提高，尤其是現在大部分負載由第二層網路處理。為了正確衡量網路上的需求，以 ETH 計費的費用可能會產生誤導；Gas 提供了更清晰的實際計算工作量視圖。隨著以太坊繼續推進其可擴展性，區塊 Gas 限制已穩步提高。值得注意的是，幾乎每次調整後，區塊都會立即填滿並保持這種狀態。這表明需求不僅僅是反應性的，它已經存在，等待著。週二升級的早期跡象表明，同樣的模式正在重複。實際上，以太坊一直在滿負荷或接近滿負荷運作，一旦騰出新空間，潛在需求就會不斷湧現。

結論

總而言之，以太幣目前正處於一個有利的地位，受到供應緊張、需求上升和技術指標看漲的推動。鏈上基本面強勁，加上艾略特波浪理論模型的預測，暗示著 ETH 可能在 2026 年初達到 9000 美元的高峰。雖然市場存在風險，但以太坊的長期前景仍然樂觀，特別是在考慮到其不斷增長的使用量和不斷改進的可擴展性時。投資者應謹慎評估風險，並根據自己的投資目標做出明智的決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/eth-bulls-target-dollar9k-does-the-data-support-the-lofty-price-target